[可转债怎样做分录]可转债会计分录

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范文一：会计分录2

1.销售 A 产品 750 件，单价 180 元，增值税率 17%，款项尚未收回。

2.销售 B 产品 1 000 件，单价 250 元，增值税率 17%，款项已存入银行。

3.预收 C 产品货款 50 000 元存入银行。

4.结转已销 A、B 产品的实际生产成本，A 产品单位成本 150 元，B 产品单位成 本 200 元。

5.按规定计提固定资产折旧，其中生产车间设备折旧费 780 元，管理部门办 公设备折旧费 1 200 元。

6.用转账支票购买办公用品 300 元。

7.用转账支票支付已预提的银行借款利息 2 000 元。

8.收到投资者投入货币资金 1 000 000 元，存入银行存款户。

9.用银行存款支付本月水电费，其中车间用 1600 元，厂部用 800 元。

10.预提应由本月负担的本月初取得的借款利息 3750 元。

11.月末分配工资费用，其中： A 产品生产工人工资126000 元，B 产品生产工人工资114000 元，车间管理人员工资60000 元，厂部管理人员工资28000 元

12.按各自工资额的 14％提取福利费。

13.应由本月负担的车间设备修理费 800 元。

14.计提本月固定资产折旧，其中： 车间设备折旧额4200， 厂部设备折旧额 2100

15.用银行存款 15000 元支付罚款支出。

16.用现金 6000 元发放退休职工退休金。

17.将无法偿还的应付账款 32675 元予以转账。

18.将本月发生的制造费用 240000 元，按生产工人工资比例分配计入 A、B 产 品成本。

19.结转本期主营业务收入 385 000 元和营业外收入 300 元。

20.结转本期主营业务成本 312 500 元、营业费用 8 000 元、管理费用 10 300 元、财务费用 2 000 元和营业外支出 10 000 元。

21.按利润总额的 33%计算企业所得税。

22.按税后净利润额的 50％计算应付投资者股利。

答案

1. 借：应收账款 贷：主营业务收入 应交税金――应交增值税

2. 借：银行存款 贷：主营业务收入 应交税金――应交增值税 157 950 135 000 22 950 292 500 250 000 42 500 14

3. 借：银行存款 贷：预收账款

50 000 50 000 112 500 200 000 112 500 200 000

4. 借：主营业务成本――A B产品 贷：库存商品――A B产品

5. 借：制造费用 管理费用 贷：累计折旧

6. 借：管理费用 贷：银行存款

7. 借：预提费用 贷：银行存款

8. 借：银行存款 贷：实收资本

9. 借：制造费用 管理费用 贷：银行存款

10. 借：财务费用 贷：预提费用 600 600 1600 800 2400 3750 3750 126000 114000 60000 28000 328000 17640 15960 8400 3920 45920 800 800 4200 2100 6300 15000 15000 6000 6000 32675 32675 126000 114000 240000 262080 224000 38080 117928 117928 17

11. 借：生产成本――A 产品 ――B 产品 制造费用 管理费用 贷：应付工资

12. 借：生产成本――A 产品 ――B 产品 制造费用 管理费用 贷：应付福利费

13. 借：制造费用 贷：待摊费用

14. 借：制造费用 管理费用 贷：累计折旧

15. 借：营业外支出 贷：银行存款

16. 借：管理费用 贷：现金

17. 借：应付账款 贷：资本公积

18. 借：生产成本――A 产品B 产品 贷：制造费用

19. 借：主营业务收入 营业外收入 贷：本年利润

780 1 200 1 980 800 800 300 300 2 2 000 000 800 800 10 10 300 300 000 000 5 8 8 5 3 3 000 000 000 000 000 000 2 2 000 000 1 000 000 1 000 000 385 000 300 385 300 15

20. 借：本年利润 342 312 8 10 2 10 800 500 300 000 000 000 14 025 14 025 贷：主营业务成本 营业费用 管理费用 财务费用 营业外支出

21. 借：所得税贷：应交税金――应交所得税

22. 借：利润分配 贷：应付股利 14 237．5

范文二：可转债资料

一、可转换债券

券是债券的一种，它可以转换为债券发行公司的股票，通常具有较低的票面利率。从本质上讲，可转换债券是在发行公司债券的基础上，附加了一份期权，并允许购买人在规定的时间范围内将其购买的债券转换成指定公司的股票。

(一)综述

可转换债券 是指其持有者可以在一定时期内按一定比例或价格将之转换成一定数量的另一种证券的债券。

可转换债券是可转换公司债券的简称，又简称可转债。它是一种可以在特定时间、按特定条件转换为普通股票的特殊企业债券。可转换债券兼具债权和期权的特征。

公司发行的含有转换特征的债券。在招募说明中发行人承诺根据转换价格在一定时间内可将债券转换为公司普通股。转换特征为公司所发行债券的一项义务。可转换债券的优点为普通股所不具备的固定收益和一般债券不具备的升值潜力。

（二）特征

可转换债券具有债权和期权的双重特性。

可转换债券兼有债券和股票的特征，具有以下三个特点：

1、债券性

与其他债券一样，可转换债券也有规定的利率和期限，投资者可以选择持有债券到期，收取本息。

2、股本性

可转换债券在转换成股票之前是纯粹的债券，但在转换成股票之后，原债券持有人就由债券人变成了公司的股东，可参与企业的经营决策和红利分配，这也在一定程度上会影响公司的股本结构。

3、可转换性

可转换性是可转换债券的重要标志，债券持有人可以按约定的条件将债券转换成股票。转股权是投资者享有的、一般债券所没有的选择权。可转换债券在发行时就明确约定，债券持有人可按照发行时约定的价格将债券转换成公司的普通股票。如果债券持有人不想转换，则可以继续持有债券，直到偿还期满时收取本金和利息，或者在流通市场出售变现。如果持有人看好发债公司股票增值潜力，在宽限期之后可以行使转换权，按照预定转换价格将债券转换成为股票，发债公司不得拒绝。正因为具有可转换性，可转换债券利率一般低于普通公司债券利率，企业发行可转换债券可以降低筹资成本。

可转换债券持有人还享有在一定条件下将债券回售给发行人的权利，发行人在一定条件下拥有强制赎回债券的权利。

可转换债券兼有债券和股票双重特点，对企业和投资者都具有吸引力。1996年我国政府决定选择有条件的公司进行可转换债券的试点，1997年颁布了《可转换公司债券管理暂行办法》，2001年4月中国证监会发布了《上市公司发行可转换公司债券实施办法》，极大地规范、促进了可转换债券的发展。

可转换债券具有双重选择权的特征。一方面，投资者可自行选择是否转股，并为此承担转债利率较低的机会成本；另一方面，转债发行人拥有是否实施赎回条款的选择权，并为此要支付比没有赎回条款的转债更高的利率。双重选择权是可转换公司债券最主要的金融特征，它的存在使投资者和发行人的风险、收益限定在一定的范围以内，并可以利用这一特点对股票进行套期保值，获得更加确定的收益。

（三）债务要素

可转换债券有若干要素，这些要素基本上决定了可转换债券的转换条件、转换价格、市场价格等总体特征。

1、有效期限和转换期限

就可转换债券而言，其有效期限与一般债券相同，指债券从发行之日起至偿清本息之日止的存续期间。转换期限是指可转换债券转换为普通股票的起始日至结束日的期间。大多数情况下，发行人都规定一个特定的转换期限，在该期限内，允许可转换债券的持有人按转换比例或转换价格转换成发行人的股票。我国《上市公司证券发行管理办法》规定，可转换公司债券的期限最短为1年，最长为6年，自发行结束之日起6个月方可转换为公司股票。

2、股票利率或股息率

可转换公司债券的票面利率（或可转换优先股票的股息率）是指可转换债券作为一种债券时的票面利率（或优先股股息率），发行人根据当前市场利率水平、公司债券资信等级和发行条款确定，一般低于相同条件的不可转换债券（或不可转换优先股票）。可转换公司债券应半年或1年付息1次，到期后5个工作日内应偿还未转股债券的本金及最后1期利息。

3、转换比例或转换价格。

转换比例是指一定面额可转换债券可转换成普通股票的股数。用公式表示为：

转换比例=可转换债券面值╱转换价格

转换价格是指可转换债券转换为每股普通股份所支付的价格。用公式表示为：

转换价格=可转换债券面值╱转换比例

4、赎回条款与回售条款 发行人在发行一段时间后，可以提前赎回未到期的发行在外的可转换公司债券。

赎回条件一般是当公司股票在一段时间内连续高于转换价格达到一定幅度时，公司可按照事先约定的赎回价格买回发行在外尚未转股的可转换公司债券。 回售是指公司股票在一段时间内连续低于转换价格达到某一幅度时，可转换公司债券持有人按事先约定的价格将所持可转换债券卖给发行人的行为。 赎回条款和回售条款是可转换债券在发行时规定的赎回行为和回售行为发生的具体市场条件

5、转换价格修正条款 转价格修正是指发行公司在发行可转换债券后，由于公司尚未送股、配股、增发股票、分立、合并、拆细及其他原因导致发行人股份发生变动，引起公司股票名义价格下降时而对转换价格所做的必要调整。

二、可转债套利

（一）概念

可转债套利是指通过转债与相关联的基础股票之间定价的无效率性进行的无风险获利行为。可转债的套利交易不一定要在可转换期才能进行，只要有卖空机制和存在机会，在不可转换期同样可以锁定收益进行无风险套利。

（二）套利原理

1、常规可转债

常规可转债套利的主要原理：当可转债的转换平价与其标的股票的价格产生折价时，两者间就会产生套利空间，投资者可以通过将手中的转债立即转股并卖出股票(T+1，因此投资者必须承受1天的股价波动损失，从而套利空间不大)，或者投资者可以立即融券并卖出股票，然后购买可转债立即转股以偿还先前的融券。在海外成熟市场，可转债套利的基本思路是“做多可转债，做空对应股票”。具体套利的方法如下：

(1)以2007年8月9日为套利实施日期，起始资金为100万元，在临收盘的时候，假设转换贴水(为了计算简便，以收盘价计算)，则以收盘价购买可转债，并实施转股。

通过对常规可转债的计算得知，在2007年8月9日收盘价，有2只可转债具备套利空间，它们分别是：金鹰转债和韶钢转债，转换贴水分别为0.77%和0.86%。

(2)不能融券的情况下：假设第2天以开盘价卖出股票。如下表，在2只符合条件的常规可转债中，金鹰转债出现了亏损，套利失败;韶钢转债的收益率为

1.71%。平均套利收益为0.52%，但这并未考虑交易的手续费、佣金和印花税支出。总体而言，在不能融券的情况下，由于要承担股票1天的波动损失 (可转债转股的股票实行T+1)，套利成功的几率较小、且套利空间很小，实际可操作性较差。

(3)可以融券的情况下：当天就以收盘价抛出股票。如下表，假设可以融券，那么在融券的当天就卖出股票，同时将可转债转股偿还融入的股票，则常规可转债的套利空间较不能融券的情况下大，套利风险也较不能融券的情况下小。在符合条件的2只常规可转债中，如果不考虑交易费用和税金支出，则平均的套利收益率为0.82%。

2、可分离债

可分离债套利的原理是：由于认股权证的价值在发行的时候存在低估、且正股在认股权证未上市之前的除权幅度通常不足，因此投资者可以在可分离债发布发行可分离债公告的当日买入股票(老股东有可分离债的优先配售权)，追加资金认购可分离债和附送的认股权证之后，再抛出正股、可分离债和权证，以获取收益。具体套利的方法如下：

假设在上市公司公告正式发行可分离债的当日，以100万元的初始资金在收盘价购买股票，然后再追加资金认购可分离债。

(1)股权登记日的次日卖出股票，可分离债和权证上市时再卖出(假设以开盘价卖出)

若在股权登记日的次交易日卖出正股，则在股票投资上受损失的可能性会较再权证和可分离债上市时(3-6个月)之后再抛出股票会小一些。到可分离债和权证上市的时候，5只可分离债中，有4只套利成功，收益率平均为5.35%。

可以看出，认购的可分离债越少，单张可分离债附送的认股权证越多，则套利的收益率越大。07云化债的收益率最高，为28.36%，

就是这个原因。粗略地估计，若可分离债认购金额超过所附送的认股权证的价值，则套利失败的可能性较大，如：06马钢债。

在大盘向好的背景下，可分离债的套利成功可能性较大，套利的收益率也可能较高。通常，可分离债的套利收益率要好于大盘。但是，若大盘在套利期间出现较大幅度的下跌，则即使在抛出股票的时间大盘有所拉升，整体的套利收益率仍然可能受到较大的负面影响，如06马钢债就是如此，股票投资的亏损较大使得整体套利失败。另外，可分离债的亏损率通常在20%左右，因此若认购的可分离债越多，则套利亏损的可能性越大。

权证的收益是套利收益的主要来源(占套利总收益的比重最高可达469.52%、最低亦有91.26%)，而可分离债的亏损是套利的主要亏损(占套利总收益的比重最高可达206.35%)。

(2)可分离债和权证上市当天卖出股票、可分离债和权证(假设以开盘价卖出)

若在可分离债上市当天卖出正股、可分离债和权证，则5只可分离债套利均成功，收益率平均高达19.24%。

推迟抛出正股后的套利收益率显著提升，主要是由于期间大盘上涨较快带动正股的价格上涨所致，套利收益实际上主要来源于股票投资收益。

通常，在大盘向好的情况下，正股往往会填权，且跟随大盘上涨，因此推迟卖出正股有利于提升总体的收益率，如：06马钢债若推迟至权证上市再抛售正股，则股票投资收益率由-16.48%增加为-5.59%。

在推迟至权证上市时卖出正股之后，股票投资收益占总投资收益的比重较在股权登记日次日要明显提升，从而推动总体套利收益率的提升。如：06马钢债的股票亏损占总收益的比重由363.17%减少至87.90%。

可转债之所以可以套利，主要是由于可转债的波幅通常小于正股。具体而言，常规可转债的股票期权价值隐含在债券中，债券的走势与正股往往较为一致，且正股的波幅会大于可转债因此产生套利机会，但由于正股必须第2天方可抛出，因此套利的空间和成功几率都不大;可分离债的套利则主要是在可分离债上市前后，上市后可分离债本身就不含权、套利机会主要在权证和正股之间产生。

随机选取1个可分离债——06马钢债和1个常规可转债——金鹰转债，可以看出，常规可转债的走势与正股高度一致，而可分离债在上

市后成为纯债券，其走势与正股相关性小。

（三）操作要略

可分离债的套利空间多于传统可转债，具有一定的可操作性;

分离债的套利主要来源于权证的收益，而可分离债由于上市后价格往往跌破100元的面值，产生亏损;

认股权证上市后通常会被炒作到较高的价位，推迟抛出认股权证的时间可能会增加收益;

卖出认股权证的收益是套利收益的主要来源，故附送认股权证比例越高的可分离债的套利空间越大;

可分离债的套利风险较高，因为认股权证通常要在发行1个月左右才上市; 可分离债的套利成功与否受大盘影响的影响较大;

通常，可分离债的套利收益率要好于大盘;

认购的可分离债越少，单张可分离债附送的认股权证越多，则套利的收益越大;

粗略地计算，若可分离债认购金额超过所附送的认股权证的价值，则套利失败的可能性较大;

可分离债上市之后不再含权，也就不具备套利空间，这时的套利主要在权证和正股之间产生;

可分离债的亏损率通常在20%左右，因此若认购的可分离债越多，则套利亏损的可能性越大;

在大盘向好的环境中，在权证上市再抛出正股能获利颇丰，但这实际上是股票投资收益;

常规可转债在不能融券的情况下难以操作，亏损概率较大;

即使可以融券，常规可转债的套利空间依然较小，可操作的空间有限，这主要是由于可转债市场的规模小、流动性差，资金规模较大则不适于操作;

常规可转债的套利风险远小于可分离债，这主要是由于其套利的时间跨度短(当天或隔天内)，受大盘影响较小;

可转债的套利机会是转瞬计逝的，从周线、日线上看，可转债的套利机会是很小的，因此可转债的套利还必须根据分时的价格资料精确计算，这样操作可能套利成功的几率会有所上升。

范文三：会计分录[1]

1、 小企业收到投资者以现金投入的资本。

借：银行存款（按实际收到或者存入小企业开户银行的金额）

贷：实收资本（按投资者应享有小企业注册资本的份额计算的金额）

资本公积——资本溢价（按差额）

2、 小企业收到投资者以非现金资产投入的资本。

借：固定资产等有关资产科目（按投资各方确认的价值）

贷：实收资本

资本公积——资本溢价

例：A企业大股东投入设备一台，该设备在原企业的账面原值为26000元，累计折旧8000元。设备经过评估作价20000元，但经过企业各投资方协商，该项投资占有企业股份金额为16000元。 借：固定资产 20000

贷：实收资本 16000

资本公积——资本溢价 4000

3、 （1）小企业借入短期借款。

借：银行存款

贷：短期借款

（2）小企业借入短期借款所发生的短期借款利息。

借：财务费用

贷：预提费用

银行存款

（3）小企业归还短期借款。

例：1）A公司1月1日从银行借入3个月期借款120000元，年利率6%（备注：银行利息一般一个季度支付一次。）

借：银行存款 120000

贷：短期借款 120000

2）1月31日计提利息。

借：财务费用 600

贷：预提费用 600

注：600=120000*6%/12

3）2月28日计提利息。

借：财务费用 600

贷：预提费用 600

4）3月底偿付利息。

借：预提费用 1200（1月、2月利息）

财务费用 600 （3月利息）

贷：银行存款 1800

5）归还本金。

借：短期借款 120000

贷：银行存款 120000

4、 小企业借入长期借款。

借：银行存款

贷：长期借款

例：A公司从银行借入为期2年借款100000。

借：银行存款 100000

贷：长期借款 100000

5、 ★小企业借入的长期借款发生的利息、汇兑损失等借款费用 。

（1） 属于筹建期间的。

借：长期待摊费用

贷：长期借款等

（2） 属于生产经营期间。

借：财务费用

贷：预提费用

（3） 属于发生的与固定资源共享产购建有关的借款费用，在符合开始资本化的条件时至固定资产达

到预定可使用状态前发生的。（工程完工前）

借：在建工程

贷：长期借款

（4） 属于发生的与固定资产购建有关的借款费用，在固定资产达到预定可使用状态后发生的。（工程

完工后）

借：财务费用

贷：长期借款

☆ 与购建固定资产相关的专门借款所发生的存款利息，在所购建固定资产达到预定可使用状态前发生

的，应冲减所购建固定资产的工程成本。

例：企业收到为购建固定资产的专门借款发生的存款利息5000元。

借：银行存款 5000

贷：在建工程 5000

6、 小企业归还长期借款。

借：长期借款

贷：银行存款

7、 小企业发生应冲减财务费用的利息收入、汇兑收益等。

借：银行借款等

贷：财务费用

注：存款利息收入计借方即借：财务费用，支出则计贷方即贷：财务费用。

8、 小企业从银行提取现金。

借：现金

贷：银行存款（按支票存根记载的提取金额）

例：1）从银行提取现金200000元

借：现金 200000

贷：银行存款 200000

9、 小企业购买日常办公用品等。

借：低值易耗品（管理费用）

贷：银行存款等

（1） 低值易耗品采用一次摊销。

借：管理费用等

贷：低值易耗品

（2） 低值易耗品采用多次摊销。

借：待摊费用或长期待摊费用等

贷：低值易耗品

例：以现金支付行政部门办公用品800元

借：管理费用 800

贷：现金 800

10、小企业筹建期间发生的聘请中介机构费用、修理费、水电费、劳动保险费、招待费、咨询费、职工教育经费等。（单选）

借：管理费用 （小企业会计制度）

贷：银行存款等

注：企业会计制度计长期待摊费用；企业新准则计开办费。

11、小企业支付职工出差费用等原因所需的现金。（备用金）

借：其他应收款（按支出凭证所记载的金额）

贷：现金

收到出差人员交回的差旅费剩余并结算。

借：现金（按实际收回的现金）

管理费用（按应报销的金额）

贷：其他应收款（按实际借出的现金）

出差人员的差旅无余款超支。

借：管理费用

贷：其他应收款

现金

例：1）小企业管理部门职工小李报销差旅费1400元，原己借款2000元，余款交回现金。 借：现金 600

管理费用 1400

贷：其他应收款 2000

2）小企业管理部门职工小李报销差旅费2800元，原己借款2000元。

借：管理费用 2800

贷：其他应收款 2000

现金 800

12、小企业每日终了结算现金收支、财产清查等发现的现金短缺或溢余。（小企业财产清理不通过“待处理财产损益”这个会计科目进行核算。）

（1）现金短缺。

借：其他应收款或现金（按应由责任人赔偿的部分）

管理费用（按实际短缺的金额扣除应由责任人赔偿的部分后的金额）

贷：现金（按实际短缺的金额）

例：A公司08年4月30日当日结算现金时发现少1000元，经决定由出纳赔偿600无。

借：其他应收款 600

管理费用 400

贷：现金 1000

（2）现金溢余。

借：现金（按实际溢余的金额）

贷：其他应付款（按应支付给有关人员或单位的部分）

营业外收入（按实际溢余的金额超过应付给有关人员或单位的部分后的金额）

13、小企业的存款利息，根据银行通知及时编制收款凭证。

借：银行存款

贷：财务费用

★ 为购建固定资产的专门借款发生的借款利息，在所购建的固定资产达到预定可使用状态之前，应冲减在建工程成本。

借：银行存款

贷：在建工程

14、小企业购入不需要安装的固定资产，按买价加上相关税（增值税、运费等）以及使固定资产达到预定可使用状态前的其他支出作为固定资产的入账价值。

借：固定资产

贷：银行存款

15、小企业自行建造完成的固定资产，按建造资产达到预定可使用状态前所发生的必要支出作为固定资的入账价值。

借：固定资产

贷：在建工程

★ 1）购入需要安装的固定资产，先记入“在建工程”科目，待安装完毕交付使用时再转入“固定资产”科目。

例：某企业购入一台需要安装的设备，价款为100000元，增值税款17000元，用银行存款支付运费3000元，设备安装过程中领用材料物资2000元，支付工人工资1000元。

借：在建工程 123000 （即为安装成功时固定资产入账价值）

贷：银行存款 120000

材料 2000

应付工资 1000

2）安装完毕交付使用

借：固定资产 123000

贷：在建工程 123000

16、小企业按月计提固定资产折旧。（固定资产累计折旧当月购买，当月不计提折旧，下个月开始计提。） 借：制造费用（车间部门使用）

管理费用（行政部门使用）

贷：累计折旧

例：07年12月购买机器一台，价值120万，机器使用年限为10年，08年1月计提折旧。

借：制造费用 1000

贷：累计折旧 1000

17、小企业购入为工程准备的物资。

借：工程物资

贷：银行存款（款己付）

应付账款（款未付）

应付票据等

18、小企业发生的工程物资领用。

借：在建工程

贷：工程物资

例：1）购进建房用的材料10000元，增值税1700，用银行存款支付。

借：工程物资 11700

贷：银行存款 11700

2）领用材料建房。

借：在建工程 11700

贷：工程物资 11700

19、小企业购入无形资产。

借：无形资产（按实际支付的价款）

贷：银行存款等

21、小企业摊销无形资产。

借：管理费用等

贷：无形资产

22、小企业出售无形资产。（出售无形资产应交营业税）

（1）实际取得的转让收入小于无形资产账面余额（摊余价值）与相关税费之和。

借：银行存款等

营业外支出（按实际取得的转让收入小于无形资产账面余额与相关税费之和的差额）

贷：无形资产（按无形资产的账面余额）

应交税金等（按应付的相关税费）

（2）实际取得的转让收入大于无形资产账面余额与相关税费之和。

借：银行存款等（按实际取得的转让收入）

贷：无形资产（按无形资产的账面余额）

应交税金（按应付的相关税费）

营业外收入（按实际取得的转让收入大于无形资产账面余额与相关税费之和的差额） 例：1）A企业08年1月1日购入使用年限为5年的无形资产价值60000。

借：无形资产 60000

贷：银行存款 60000

2）摊销无形资产（每月）。

借：管理费用 1000=60000/5/12

贷：无形资产 1000

3）2010年1月1日出售，售价30000元。

借：银行存款 30000

营业外支出 7500

贷：无形资产 36000

应交税金——应交营业税 1500=30000*5%

注：2010年出售使用两年，两年共摊销1000*24=24000，摊余价值60000-24000=36000。

4）2010年1月1日出售，售价50000元。

借：银行存款 50000

贷：无形资产 36000

应交税金——应交营业税 2500

营业外收入 11500

23、自行开发并按法律程序申请取得无形资产。

借：无形资产（按申请注册过程中的实际支出）=注册费+律师费

贷：银行存款等

相关的研发费用用于发生进记入管理费用。

借：管理费用

贷：银行存款等

例：某公司自行开发无形资产，研发费10万元，注册费2万元，律师费1万元。

借：银行存款 30000

贷：银行存款 30000

借：管理费用 100000

贷：银行存款 100000

注：两个分录不能做在一起，研发时费用（注册费、律师费）己发生，而无形资产不一定能研发成功。

24、小企业以支付土地出让金方式限得土地使用权。

借：无形资产（按实际支付的价款）

贷：银行存款等

待该土地开发时再将其账面价值转入相关在建工程。

借：在建工程等

贷：无形资产

25、月份终了，小企业计提本月应发的工资。

借：生产成本（生产人员工资）

制造费用（车间管理人员工资）

营业费用（销售人员工资）

管理费用（行政管理人员工资）

在建工程（在建工程人员工资）

应付福利费（福利人员工资）

贷：应付工资。

26、小企业发放工资。

借：应付工资

贷：现金

例：发放工资200000。

借：应付工资 200000

贷：现金 200000

27、小企业从应付工资中扣还各种款项。

借：应付工资

贷：其他应收款（水电费、房租等）

应交税金——应交个人所得税

例：以银行存款支付工资200000，其中扣除水电费、房租10000，应交个人所得税20000。

借：应付工资 200000

贷：其他应收款——水电费、房租 10000

应交税金——应交个人所得税 20000

银行存款 170000

28、小企业职工在规定期限内未领取的工资，由发放部门及时交回财务会计部门。

借：现金

贷：其他应付款

实际支付各种其他应付款。

借：其他应付款

贷：银行存款

29、月份终了，小企业计提本月应发福利费用。

借：生产成本（生产人员福利费）

制造费用（车间管理人员福利费）

营业费用（销售人员福利费）

管理费用（行政管理人员、福利人员福利费）

贷：应付福利费（应付工资*14%）

30、小企业支付的职工医疗卫生费用、职工困难补助和其他福利费等。

借：应付福利费

贷：现金

银行存款等

31、小企业代缴人个所得税。

借：应交税金——应交个人所得税

贷：银行存款

32、小企业购入材料，己验收入库并支付款项。

借：材料

应交税金——应交增值税（进项税额）

贷：银行存款

33、小企业购入并己验收入库的材料，款项未支付，但承诺支付。

借：材料

应交税金——应交增值税（进项税额）

贷：应付账款

34、小企业购入并己验收入库的材料，款项未支付，但开出、承兑商业汇票。

借：材料

应交税金——应交增值税（进项税额）

贷：应付票据

例：采购材料100000元，增值税17000元，运费1000（抵扣率7%），材料验收入库，款项以银行存款支付。[注：如果题目中有提到抵扣率，那么用运费*抵扣率7%计提进项税额，运费*（1-7%）计入材料或工程物资成本。如未提到抵扣率运费则全部计提材料或工程物资成本即可。]

借：材料 100000+1000*（1-7%）=100930

应交税金——应交增值税（进项税额） 17000+1000*7%

贷：银行存款 118000

35、小企业以商业承兑汇票抵付应付账款。

借：应付账款

贷：应付票据

36、小企业支付银行汇票的手续费。

借：财务费用

贷：银行存款

37、小企业收到银行支付到期票据的付款通知。

借：应付票据

贷：银行存款

38、小企业应付票据到期，但无力支付票款。

借：应付票据（按应付票据的账面余款）

贷：应付账款

39、小企业开出的带息应付票据,应按期计提利息。

借：财务费用

贷：应付票据

40、小企业偿付账款。

借：应付账款

贷：银行存款等

例：1）A公司因资金紧张而无力支付应付票据一张，金额为￥30000（3个月期，年利率6%）。 借：应付票据 30000 （不带票据）

贷：应付账款 30000

2）如上题中票据是带息的话，按期计提利息。

借：财务费用 450=30000*6%/12*3

贷：应付票据 450

3）带息票据无力支付时，票据的账面余额应是本金加上利息。

借：应付票据 30450

贷：应付账款 30450

4）偿付账款。

借：应付账款 30450

贷：银行存款 30450

★41、小企业采购物资，但物资尚未运抵。

（1）己取得发票等凭证且己支付货款，但材料或商品尚未运抵。

借：在途物资（按购入材料的实际成本）

应交税金——应交增值税（进项税额）→按专用发票上注明的增值税额或海关提供的完税凭

证上注明的增值税额

贷：银行存款（按实际支付的金额）

（2）己取得发票等凭证但未支付货款，且材料或商品尚未运抵。

借：在途物资（按购入材料的实际成本）

应交税金——应交增值税（进项税额）→按专用发票上注明的增值税额或海关提供的完税凭

证上注明的增值税额

贷：应付账款（按实际支付的金额）

（3）待购入的材料或商品运抵并验收入库时

借：材料等

贷：在途物资

例：1）A企业采购甲材料100公斤（10元/公斤），乙材料200公斤（20元/公斤），供应商代垫运费3000元，不考虑增值税，贷未到，也未付款。

借：在途物资——甲材料 2000

乙材料 3000

贷：应付账款 5000

2）材料运抵并验收入库。

借：材料 5000

贷：在途物资 5000

★42、小企业交纳应交未交增值税。

（1）月度终了，将本月应交未交增值税额自“应交税金——应交增值税”明细科目转入“应交增值税——未交增值税”明细科目。

借：应交税金——应交增值税（转出未交增值税） ↓

贷：应交税金——未交增值税（将应交未交增值税转此）↑

（2）将本月多交的增值税自“应交税金——应交增值税（转出未交增值税）”明细科目转入“应交税金——未交增值税”明细科目。

借：应交税金——未交增值税

贷：应交税金——应交增值税（转出多交增值税）

（3）本月上交上期应交未交的增值税。

借：应交税金——未交增值税

贷：银行存款

43、小企业生产经营部门领用材料。

借：生产成本

制造费用

营业费用

管理费用等

贷：材料（按实际成本）

44、小企业发生的各项直接生产费用。

借：生产成本——基本生产成本

——辅助生产成本

贷：现金

银行存款

材料

应付工资

应付福利费等

45、小企业分配生产车间生产产品应负担的制造费用。

借：生产成本——基本生产成本

——辅助生产成本

贷：制造费用（集合分配类账户，先归集再分配）

46、月份终了，小企业分配辅助生产车间费用。

借：生产成本——基本生产成本

管理费用

营业费用

在建工程等

贷：生产成本——辅助生产成本

47、小企业发生的各项间接费用。

借：制造费用

贷：银行存款

材料

应付工资

应付福利费

累计折旧

48、小企业分配制造费用，并计入有关的成本核算对象。

借：生产成本——基本生产成本

——辅助生产成本

贷：制造费用

49、小企业发生的各项待摊费用。

借：待摊费用

贷：银行存款

50、小企业分期摊销的待摊费用。

借：制造费用（车间）

管理费用（行政）

其他业务支出等

贷：待摊费用

51、小企业接受供应单位提供劳务而发生的应付未付款项。

借：生产成本

管理费用等

贷：应付账款（按供应单位的发票账单）

52、月度终了，小企业计算己经生产完工并己验收入库的产成品的生产成本。

借：库存商品

贷：生产成本——基本生产成本（按实际成本）

例：以下1—10题为某小企业发生的业务，该小企业月初“生产成本—A产品”账户期初余额为10000元，本期业务如下：

1、仓库库存甲材料单位成本10元/公斤，乙材料单位成本20元/公斤。生产车间从仓库领用如下材料：领用甲材料150公斤，乙材料100公斤用于生产A产品，领用甲材料120公斤，乙材料80公斤，用于生产B产品；用于车间共同耗用的甲材料27公斤；销售部门领用甲材料50公斤用于销售，销售价格20元/公斤。

借：生产成本——A产品 3500=150*10+100*20

——B产品 2800=120*10+80*20

制造费用 270=270*10

其他业务支出 500=50*10

贷：材料 7070

借：银行存款 1000

贷：其他业务收入 1000=50*20

2、企业发入本月工资15800，其中应扣项目有个人所得税1200元，代扣房租1600元

借：应付工资 15800

贷：应交税金——个人所得税 1200

其他应交收款 1600

银行存款 13000

3、企业收到为购建固定的专门借款发生的存款利息5000元。

借：银行存款 5000

贷：在建工程 5000

4、计提本月固定资产折旧，车间使用的固定资产折旧600元，管理部门使用的固定资产折旧300元，本月购入货车一辆，购车费用共122000元，己交付销售部门使用，按10年摊销，净残值为2000元。 借：制造费用 600

管理费用 300

贷：累计折旧 900

5、上个月确认了一笔坏账1500元，本月又收回。

借：应收账款 1500

贷：坏账准备 1500

注：上个月做坏账时：借记：坏账准备 1500 贷：应收账款 1500

6、小企业对外进行的长期股权投资，被投资单位宣告发放现金股利2000元。

借：应收股息 2000

贷：投资收益 2000

7、购买甲材料用于自建厂房，材料买价5000元，增值税850元，款项己付。

借：工程物资 5850

贷：银行存款 5850

8、结算本月应付工次，按用途归集如下：A产品生产工人工资5000元，B产品生产工人工资4000元，车间职工工资2000元，管理部门职工工资3000元，并按14%的比例计提应付福利费。

发放工资：

借：生产成本——A产品 5000

——B产品 4000

制造费用 2000

管理费用 3000

贷：应付工资 140000

计提福利费

借：生产成本——A产品 700

——B产品 560

制造费用 280

管理费用 420

贷：应付工资 19600

9、根据生产工人工资比例分配并结转本月制造费用。

借：生产成本——A产品 1750

——B产品 1400

贷：制造费用 3150

注：制造费用=270（第1是题）+600（4题）+2000（8题）+280（8题）=3150

A产品应付工资比例：5000/5000+4000=5/9 3150*5/9=1750

B产品应付工资比例：4000/5000+4000=4/9 3150*4/9=1400

10、本月生产A产品100件己完工并验收入库，按其实际成本入帐。

借：库存商品——A产品 20950

贷：生产成本——A产品 20950

注：A产品期初余额10000+3500（第1题）+5000（8题）+700（8题）+1750（9题）=20950 A产品耗用直接人工费用为5700元。=5000（工资）+700（福利费）

53、小企业计算自制并己验收入库的材料的生产成本。

借：材料

贷：生产成本（按生产过程中发生的实际成本）

54、小企业发出委托外单位加工的材料。

借：委托加工物资

贷：材料（按实际成本）

55、小企业将委托外单位加工完成的材料验收入库。

借：材料

贷：委托加工物资（按委托加工过程中发生的实际成本）

56、小企业清查盘点库存商品。

（1）盘盈的库存商品，按其市价或同类、类似商品的市场价格作为实际成本。

借：库存商品

贷：管理费用

例：A企业对盘点后经过批准，处理盘盈的库存商品，按照市价为1300。

借：库存商品 1300

贷：管理费用 1300

（2）盘亏或损毁的库存商品区别不同原因分别处理。

属于自然灾害所造成的：

借：营业外支出（按材料对应的成本及不可抵扣的增值税进税项，在减去过失或者保险公司等赔款和残料价值后的余额）

其他应收款等（按过失人或保险公与等赔款和残料价值）

贷：库存商品（按实际成本）

应交税金——应交增值税（进项税额转出）

例：A公司清查盘点时发现成本仓中的饼干因水灾而损坏不能销售，价款100万元。（有买保险） 借：营业外支出 585000

其他应收款 585000（如果保险公司赔50%）

贷：库存商品 1000000

应交税金——应交增值税（进项税额转出） 170000

属于其他情况的：

借：管理费用

其他应收款等

贷：库存商品 1000000

应交税金——应交增值税（进项税额转出） 17000

57、小企业计提存货跌价准备。

借：管理费用（按可变现净值低于成本的差额）

贷：存货跌价准备

己计提跌价准备的存货,其价值以后得恢复,应转加己计提的存货跌价准备,转回的存货跌价准备以原计提的金额为限。

借：存货跌价准备

贷：管理费用

例：1）2007年1月1日购存货100万，07年12月31日可变现净值95万。

借：管理费用 50000

贷：存货跌价准备 50000

2）08年12月31日可变现净值103万。

借：存货跌价准备 50000

贷：管理费用 50000

58、小企业销售物资或提供应税劳务（包括将自产、委托加工或购买的货物分配给股东等）。 借：应收账款

应收票据

银行存款

应付利润等（按实现的营业收入和按规定收取的增值税额）

贷：主营业务收入（按实现的营业收入）

应交税金——应交增值税（销项税额）

发生的销售退回，作相反的会计分录。

59、小企业提供劳务取得的收入。

借：银行存款（按己收的金额）

应收账款（按应收的金额）

贷：主营业务收入（按实现的劳务收入）

应交税金——应交增值税（销项税额）

60、小企业代购货单位垫付包装费、运杂费等。

借：应收账款

贷：银行存款等

收回代垫费用。

借：银行存款等

贷：应收账款

61、月度终了，小企业计算结转本月销售商品、提供劳务的主营业务成本。

借：主营业务成本

贷：库存商品等

62、小企业本月销售的商品退回，应单独计算退回商品的成本。

借：库存商品等

贷：主营业务成本

如本月销售商品尚未结转成本的，也可以直接从本月销售商品数量中减去。

例：销售产品价款200万，增值税34万，成本150万。货款己收到。

借：银行存款 2000000

贷：主营业务成本 2000000

结转成本。

借：主营业务成本 1500000

贷：库存商品 1500000

以上货物代垫运杂费1000。

借：应收账款 1000

贷：银行存款 1000

63 借：银行存款

应收账款等（按售价和应收的增值税）

贷：其他业务收入（按实现的营业收入）

应交税金——应交增值税（销项税项）

64、月度终了，小企业结转销售材料的实际成本。

借：其他业务支出

贷：材料

例：1）销售甲材料50公斤，成本10元/公斤，售价20元/公斤，货款己收到。

借：银行存款 1170

贷：其他业务收入 1000

应交税金——应交增值税（销项税额） 170

2）结转成本

借：其他业务支出 500

贷：材料 500

65

借：现金

银行存款

贷：其他业务收入

应交税金——应交增值税（销项税项）

例：A企业收到宏达公司交来的借用包装物押金2000元，存入银行。

借：银行存款 2000

贷：其他应付款 2000

66 借：银行存款等

贷：其他业务收入

同时，结转出租无形资产的成本。

借：其他业务支出

贷：无形资产等

67、小企业计算应由日常销售业务负担的税金。

1）消费税、营业税、城市维护建设税、资源税；

借：主营业务税金及附加

贷：应交税金——应交消费税

——应交营业税

——应交城市维护建设税

——应交资源税

2）印花税

借：管理费用

贷：现金

银行存款

3）房产税、车船使用税、土地使用税。

借：管理费用

贷：应交税金——应交房产税

——应交车船使用税

——应交土地使用税

4）教育费附加

借：主营业务税金及附加

贷：其他应交款

68、小企业交纳应交未交的营业税、消费税、城市维护建设税。

借：应交税金——应交消费税

——应交营业税

——应交城市维护建设税

贷：银行存款

69、小企业收到因多交等原因返还的消费税、营业税等。

借：银行存款等

贷：主营业务税金及附加等（冲减主营业务税金及附加）

70、小企业购入各种股票、债券等作为短期投资。

借：短期投资（按实际支付的价款）

贷：银行存款

其他货币资金

71（单选）

借：银行存款

应收股息等

贷：短期投资（冲减短期投资的成本）

72、期末，小企业应将持有的短期投资的总市价与总成本进行比较，如总市价低于总成本的，按其差额

计提短期投资跌价准备。

借：投资收益

贷：短期投资跌价准备

如己计提跌价准备的短期投资的市价以后又恢复，应在己计提的跌价准备范围内转回。 借：短期投资跌价准备

贷：投资收益

例：1）07年总市价980万，总成本1000万。

借：投资收益 200000

贷：短期投资跌价准备 200000

2）08年12月31日，总市价990万。

借：短期投资跌价准备 100000

贷：投资收益 100000

3）09年12月31日，总市价1020元。

借：短期投资跌价准备 100000

贷：投资收益 100000

73、小企业以现金购入长期股权投资。

借：长期股权投资（按实际支付的全部价款）→佣金、手续费

贷：银行存款等

74、小企业对外进行长期股权投资，被投资单位宣告发现现金股利或分派利润。

借：应收股息

贷：投资收益（当年投资，一年以上收息）

长期股权投资（当年投资，当年收息）

75、小企业收到现金股利或利润。

借：银行存款

贷：应收股息

76、小企业接受投资者投入的长期股权投资。

借：长期股权投资（按投资各方确认的价值）

贷：实收资本等

77、采用成本法核算的小企业，除追加或收加投资外，长期股权投资的账面余额一般应保持不变。（判断）

被投资单位宣告发放现金股利或利润时，小企业应计算应收的股利或利润。

借：应收股息

贷：投资收益

例：年底，B企业宣告分派利润，按照每股0.5元分派股利，A企业持有B企业20万股份。若A企业采用成本法核算该项投资。

借：应收股息 100000

贷：投资收益 100000

78、采用权益法核算的小企业，长期股权投资的账面余额应根据小企业享有被投资单位所有者权益份额的变动，对长期股权投资的账面作额进行调整。

股权持有期间，小企业应于每个会计期末，按照应享有或应分担的被投资单位当年实现的净利润或净亏损的份额，调整长期股权投资的账面余额。

（1）被投资企业实现净利润，小企业应按应享有的份额计算投资收益。

借：长期股权投资

贷：投资收益

（2）被投资企业发生净亏损，小企业应按分担的份额计算投资损失。（但以长期股权投资的账面余额减至零为限）

借：投资收益

贷：长期股权投资

（3）被投资单位宣告分派现金股利或利润，小企业按持股比例计算应享有的份额。

借：应收股息

贷：长期股权投资

例：1）A投资B，150万，占B公司的60%股份

借：长期股权投资 1500000

贷：银行存款 1500000

2）08年B实现净利润30万。

借：长期股权投资 180000=300000*60%

贷：投资收益 180000

3）09年B公司发生净亏损10万。

借：投资收益 60000

贷：长期股权投资 60000

4）B公司分派现金股利20万。

借：应收股息 120000

贷：长期股权投资 120000

79、小企业计算在销售商品过程中发生的运输费、装卸费、包装费、保险费、展览费和广告费等费用。 借：营业费用

贷：现金

银行存款

例：A企业支付广告费20000元。

借：营业费用 20000

贷：银行存款 20000

★80、小企业发生的为销售商品而专设的销售机构的职工工资、福利费、业务费等费用。

借：营业费用

贷：银行存款

应付工资

应付福利费

例：1）销售商品而专设的销售机构的职工工资10000元。

借：营业费用 10000

贷：应付工资 10000

2）计提福利费。

借：营业费用 1400

贷：应付福利费 1400

81、小企业发生各项管理费用。

借：管理费用

贷：银行存款

应付工资（行政人员工资）

应付福利费（根据应付工资提取的福利费）

累计折旧（行政人员使用的固定资产计提折旧）

其他应交款（教育附加费、住房公积金、矿产资源补偿费）

其他应付款

应交税金——应交房产税

——应交车船使用税

——应交土地使用税

无形资产（无形资产摊销）

长期待摊费用（长期待摊费用摊销）

实际交纳房产税、土地使用税、车船使用税。

借：应交税金——应交房产税

——应交车船使用税

——应交土地使用税

贷：银行存款

82、小企业对有关应收账款、其他应收款等提取坏账准备。

借：管理费用

贷：坏账准备（资产类贷方科目，备抵帐户）

注：应收账款余额百分比法：坏账准备账户末余额= 年末应收账款 * %（一般题目中都会告诉）

83、小企业发生坏账的时候（应收账款收不回时）

借：坏账准备

贷：应收账款

84、冲销的坏账又收回。

借：应收账款

贷：坏账准备

同时：借：银行存款

贷：应收账款

85、少提补提

借：管理费用

贷：坏账准备

86、多提

借：坏账准备

贷：管理费用

例：1）A企业08年1月1日坏账准备期初余额1000元，08年底应收账款期末余额为100万元，坏账提取率为1%。（坏账准备账户末余额= 1000000 * 1%=10000）

借：管理费用 9000

贷：坏账准备 9000

08年坏账准备账户

借方 贷方

期初余额：1000元

本期借方发生额 0 本期贷方发生额：X=9000

期末余额： 1000000*0.1%=10000

期初余额1000+本期贷方发生额X— 本期借方发生额 = 期末余额10000

2）2009年底应收账款期末余额120万，09年发生坏账5000元。

发生坏账：借：坏账准备 5000

贷：应收账款 5000

借：管理费用 7000

贷：坏账准备 7000

期初余额10000 + 本期贷方发生额X’— 本期借方发生额5000 = 期末余额12000

09年坏账准备账户

借方 贷方

期初余额：10000元

本期借方发生额5000 本期贷方发生额：X’=7000

期末余额： 1200000*1%=12000

3）2010年收回上年发生的坏账4000元。

借：应收账款 4000

贷：坏账准备 4000

同时发生：借：银行存款 4000

贷：应收账款 4000

4）2010年底应收账款年末余额60万元。

借：坏账准备 10000

贷：管理费用 10000

期初余额12000 + 本期贷方发生额4000— 本期借方发生额X’’= 期末余额6000

09年坏账准备账户

借方 贷方

期初余额：12000元

本期借方发生额：X’’本期贷方发生额：4000

期末余额： 600000*1%=6000

87、小企业计算发生的财务费用。

借：财务费用

贷：预提费用（短期借款发生的利息）

银行存款

长期借款等（长期借款发生的利息）

实际支付有关财务费用。

借：预提费用

贷：银行存款

88、小企业发生的存款利息，应根据银行通知及时编制收款凭证。

借：银行存款

贷：财务费用

89、小企业将“营业费用”、“管理费用”、“制造费用”科目的余款转入“本年利润科目。

借：本年利润

贷：营业费用

管理费用

制造费用

90、期末，小企业将“财务费用”科目的余额转入“本年利润”科目。

借：本年利润

贷：财务费用

91、小企业出售短期持有的股票、债券或到期收回债券。

若盈利：

借：银行存款（按实际收到的金额）

贷：短期投资（按短期投资的账面余额）

应收股息（按未领取的现金股利、利润或利息）→出售之前应领取的股息

投资收益（按贷方差额）

若亏损：

借：银行存款（按实际收到的金额）

投资收益（按借方差额）

贷：短期投资（按短期投资的账面余额）

应收股息（按未领取的现金股利、利润或利息）→出售之前应领取的股息

92、小企业出售或收回长期股权投资或长期债权投资。

若盈利：

借：银行存款（按实际收到的金额）

贷：长期股权投资（按长期股权投资的账面余额）

长期债权投资（按长期债权投资的账面余额）

应收股息（按未领取的现金股利、利润或利息）

投资收益（按贷方差额）

若亏损：借：银行存款（按实际收到的金额）

投资收益（按贷方差额）

贷：长期股权投资（按长期股权投资的账面余额）

长期债权投资（按长期债权投资的账面余额）

应收股息（按未领取的现金股利、利润或利息）

93、期末，小企业将“投资收益”科目的余额转入“本年利润”科目。

（1）将“投资收益”科目的贷方余额全部转入“本年利润”科目的贷方。

借：投资收益

贷：本年利润

（2）将“投资收益”科目的借方余额全部转入“本年利润”科目的借方。

借：本年利润

贷：投资收益

★94、小企业清查财产过程中，查明的固定资产盘盈，按其市价或同类、类似固定资产的市场价格减去按该项资产的新旧程度估计的价值损耗后的余额作为盘盈固定资产的入账价值。

借：固定资产

★95、小企业清查财产过程中，查明固定资产盘亏。

借：营业外支出（按固定资产账面净值）

累计折旧（按己提折旧）

贷：固定资产（按固定资产原价）

例：一辆轿车（老板用）价值原值200000元，累计折旧40000元。

借：管理费用 40000

贷：累计折旧 40000

借：营业外支出 160000

累计折旧 40000

贷：固定资产 200000

★96、小企业发生罚款支出。

借：营业外支出

贷：银行存款

收到罚款：

借：银行存款

贷：营业外支入

例：A企业因乱排污水被环保局罚款20000元。

借：营业外支出 20000

贷：银行存款 20000

97、小企业物资在运输途中发生非常损失。

借：营业外支出

贷：在途物资

★98、小企业将出售、报废和毁损的固定资产转入清理。

借：固定资产清理（按固定资产账面净值=固定资产原价—己提折旧）

累计折旧（按己计提折旧）

贷：固定资产（按固定资产原价）

★99、发生清理费用时。

借：固定资产清理

贷：银行存款

★100、发生清理净收入、残值收入时。

借：银行存款（净收入、残值收入）

材料（残值入库）

贷：固定资产清理

★101、出售固定资产需交营业税时（并不是所有固定资产出售时都要交营业税，不动产出售应交营业税）

借：固定资产清理

贷：应交税金——应交营业税

102、保险公司、人个赔偿时。

借：其他应收款

贷：固定资产清理

103、固定资产所产生的净收益。

借：固定资产清理

贷：营业外收入

104、固定资产所产生的净损失。

借：营业外支出

贷：固定资产清理

注：99-102项固定资产清理所有借方额小于贷方额净收益；99-102项固定资产清理所有借方额大于贷方额净损失。

（1）例：某企业一辆轿车因交通事故而报废，轿车原价200000元，己提折旧20000元，保险公司勘察确定的理赔金额为130000元，支付清理费用500元，汽车残料变价收入200元。

1）固定资产转入清理。

借：固定资产清理 180000（转入清理的金额）

累计折旧 20000

贷：固定资产 200000

2）当保险公司确定理赔金额后。

借：其他应收款——某保险公司 130000

贷：固定资产清理 130000

3）以现金支付清理费用。

借：固定资产清理 500

贷：现金 500

4）计残值收入存入银行。

借：银行存款 200

贷：固定资产清理 200

固定资产清理所有借方总额：180500元，固定资产清理所有贷方总额：130200元。

借方总额大于贷方总额→净损失。

借：营业外支出 50300 = 180500 — 130200

贷：固定资产清理 50300

（2）例：企业有一台机器，原价20000元，己提折旧13500元，现己报废，转入清理。清理过程中，发生清理费用1000元，收回残料价值2300元。

1）固定资产转入清理。

借：固定资产清理 6500

累计折旧 13500

贷：固定资产 20000

2）清理费用。

借：固定资产清理 1000

贷：银行存款 1000

3）残值收入。

借：银行存款 2300

贷：固定资产清理 2300

固定资产清理所有借方总额：7500元，固定资产清理所有贷方总额：2300元。 借方总额大于贷方总额→净损失。

借：营业外支出 5200

贷：固定资产清理 5200

（3）例：A企业年底出售不动产，按销售额计算的营业税为16000元。 借：固定资产清理 16000

贷：应交税金——应交营业税 16000

★105、小企业计算并交纳应交的所得税。

（1）计算出当期应交的所得税。

借：所得税

贷：应交税金——应交所得税

（2）交纳所得税

借：应交税金——应交所得税

贷：银行存款

106、小企业因多交等原因收到返还的所得税。

借：银行存款

贷：所得税

107、结转所得税。

借：本年利润

贷：应交税金——应交所得税

108、期末，小企业结转收入。

借：主营业务收入

其他业务收入

营业外收入

贷：本年利润 100万

109、期末，小企业结转费用。

借：本年利润 80万

贷：主营业务成本

主营业务税金及附加

其他业务支出

营业费用

管理费用

制造费用

营业外支出

所得税

108、109项中本年利润科目如果贷方金额大于借方金额 → 盈利

108、109项中本年利润科目如果贷方金额小于借方金额 → 损失

盈利100万—80万=20万

1）计提所得税。（08年1月1日起企业计提25%所得税）

借：所得税 50000=（100万—80万）*25%

贷：应交税金 50000

2）结转所得税

借：本年利润 50000

贷：应交税金——应交所得税 50000

110、净利润转入利润分配

借：本年利润 150000=200000-50000

贷：利润分配——未分配利润 150000

111、提取法定盈余公积金、任意盈余公积金。

借：利润分配——提取法定盈余公积 15000=150000*10%

——提取任意盈余公积 15000

贷：盈余公积——法定盈余公积 15000

——任意盈余公积 15000

112、分配利润投资者。（分给股东50000元）→ 所有者权益↓ 负债↑

借：利润分配——应付利润 50000

贷：应付利润 50000

实际利润支付时：

借：应付利润

贷：银行存款

113、结转利润分配。

借：利润分配——未分配利润 80000

贷：利润分配——提取法定盈余公积 15000

——提取任意盈余公积 15000

——应付利润 50000

例：以下1题—5题为B企业X年12月31日结账前有关账户的余额如下：

1）“本年利润“账户贷方余额为100000元。

2）“利润分配“账户贷方余额为40000元，其所属明细分类账户余额为：

“未分配利润”明细账户的贷方余额为40000元。

3）损益类账户余额为：

账户名称 借方余额 贷方余额 主营业务收入 600000 主营业务成本 400000

营业费用 20000

主营业务税金及附加 35000

其他业务收入 5000 其他业务支出 200

管理费用 65000

财务费用 3300

营业外收入 1000 营业外支出 2700

1）结转收入。

借：主营业务收入 600000

其他业务收入 5000

营业外收入 1000

贷：本年利润 606000

2）结转费用。

借：本年利润 528000

贷：主营业务成本 400000

主营业务税金及附加 350000

其他业务支出 2000

营业费用 20000

管理费用 65000

财务费用求 3300

营业外支出 2700

利润总额：606000—528000 = 78000

3）B企业根据利润总额计算并结转本期应交所得税，企业适用的所得税率为30%。 借：所得税 23400=78000*30%

贷：应交税金——应交所得税 23400

同时：

借：本年利润 23400

贷：应交税金——应交所得税 23400

4）计提净利润。

借：本年利润 54600=78000 — 23400

贷：利润分配——未分配利润 54600

B企业本年税后利润￥154600=期初余额100000+净利润54600

5）B企业按本年税后利润的10%计提盈余公积，将本年税后利润的50%分配给投资者。 净利润转入利润分配：

借：本年利润 15460

贷：利润分配——未分配利润 15460

提取盈余公积：

借：利润分配——提取法定盈余公积 154600*10%=15460

贷：盈余公积 15460

分配利润：

借：利润分配——应付利润 154600*50%=77300

贷：应付利润 77300

结转利润分配：

借：利润分配——未分配利润 92760

贷：利润分配——提取法定盈余公积 15460

——应付利润 77300

企业累计未分配利润 = 154600-92760+40000（贷方余额）= 101840

114、盈余公积用途（三个）

（1）盈余公积弥补亏损。（A）

借：盈余公积

贷：利润分配——其他转入

（2）转增资本。（B）

借：盈余公积

贷：实收资本

（3）分配现金股利。（C）

借：盈余公积 （所有者权益）↓

贷：应付利润 （负债）↑

115、利润分配转增资本。（D）

借：利润分配——转作资本的利润

贷：实收资本

注：改变所有者权益结构，但总额不变（ABD）

范文四：可转债操作

标签： 可转债 债转股 操作流程 股票 分类： 债券

可转债为何具有“进攻性”，关键就是一个“转”字。因为可以转换成股票卖出，可转债的价格会随着正股价的涨跌而波动。

那么，什么时候持有可转债合适，又什么应该转换成股票呢？

“转换”的前提是可转债要在转股期内。在转股期内的可转债，你可以随时转换成股票，在证券账户上操作就可以。但因为转债相对正股有两大优势:(1)“债性”的保底优势 (2)Ｔ+0交易规则优势，在没有出现必须转股的指征时，没有必要转成股票。即使可转债价格达到130元甚至更高，也不一定要转股，在正股价猛涨远远高于转股价的130%，但未满足提前赎回条款时，可转债价格仍然会向上飙升，此时可以继续持有可转债，在合适的时候卖出，或转股后卖出。

下面是可转债必须转股的几种情况：

（１）避免赎回损失

每一支可转债都有提前赎回条款。通常包括２个情况：A.在转股期内任何连续３０个交易日中至少有x个交易日(每支转债不同)的收盘价格不低于当期转股价格130%（含130%）；

B.本次可转债未转股余额不足x万元(每支转债不同)。

情况Ａ中，当正股价超过转股价的130%时，就要每天关注正股收盘价了。这个时候可转债的价格会达到130元甚至更高，如果赎回条款被触发，将会以约定的赎回价（通常在100-108元间）被收回，不慎被赎回的话，每张可转债会损失20元以上。

情况Ｂ中，当可转债未转股余额不足约定的金额时。一般只有出现情况Ａ，有大量的可转债转股后，才会出现情况Ｂ。

（２）套利需要

当股市上涨，可转债转换成股票的当前价值大于可转债当前价格时，就出现了套利机会。但实际上种情况很少出现，正股价超涨时，可转债价格会很快跟上，这个套利空间就被填平了。一旦出现套利机会的时候，就需要同时卖出正股和买入债券，将利润锁定。一边通过融券借入股票卖出，一边买入可转债并操作转股，以便第二天归还借来的股票。

怎么进行债转股操作？下面是整理出的操作流程：

申请转股的可转债面值是1000元的整数倍，也就是1手（10张）的整数倍。转股数＝100元/转股价，可转股的数量是小数点前的数量，小数点后不足１股的部分，会以小数乘以转股价兑换成现金，在转股后５个交易日内还到你的证券账户。以国投转债为例，转股价为

4.74元，100/4.74=21.097,那么每张可转债可转股数为21股，小数部分转股后5个交易日内会以每手归还4.59元现金到证券账户上。

沪深两市的转股流程有不同：

（１）沪市可转债

在证券账户，点击“卖出”，输入转股代码和要转股的数量。注意，转股代码和转债代

码是不同的，你只在要证券行情软件中输入**转股，就可以找到，比如川投转债(110016),就输入“川投转股”，就可以找到对应的转股代码川投转股190016。转股价是不用输入的，系统自动显示100。有的券商系统也可以点击“买入”来转股，都没有关系，因为债转股是单向的，只要你输入转股代码下单，系统就认为你要行使转股权利。

网上操作比较方便，当然你也可到证券公司柜台去操作转股。

（２）深市可转债

深市转股比较麻烦，很多券商都需要客户到柜台去转股，要带上身份证、股东卡，到开户地柜台填表申请转股。少数券商可以在网上操作转股，在证券交易系统中，找到“可转债转股”，输入可转债代码（深圳市可转债没有转股代码），再输入转股数量，下单就可以了。

当天买入的可转债当天就可以转股，在当天收市前在证券账户操作即可，有的券商系统可能会显示可转股数量为０，不用管它，照样输入转股的数量下单就可以了，一般都会成功。操作转股的当晚９点后（或次日开市），账户内的转债就消失了，出现了对应数量的正股，但这时下股不能卖出，下一个交易日才可以卖出。

范文五：可转债套利

一、可转债的产生

中国股市可转债产生的历史不长，在此之前上市公司进行债券融资的是普通债券。普通债券的特点：

1、利率一般比同期的银行定期存款高，否则没有人愿意买。

2、上市公司在债券到期日要还本付息。

市场对普通债券的反映：

1、投资者买卖不踊跃，利率比银行高不了多少，风险比银行大（银行是零风险）。

2、对于上市公司来说，融资成本比银行高，投资者认购还不积极。

上市公司开始考虑：

1、能不能把利率定得比银行同期低，以降低融资成本。

2、最好到期不要还本付息。

当然直接这样做行不通的，于是一种所谓的金融创新——可转债由此诞生。 可转债具有以下特点：

1、虽然利率低点，但可以转股，转股后在二级市场卖出，潜在获利较大。

2、万一二级市场股价低于转股价，可以修改转股价，保证转股有利可图（特别向下调整条款），最坏的情况还可以回售给上市公司（可转债的回售条款）。

二、可转债相关基本概念

可转换债券是一种混合型金融衍生产品，投资者可以把它看成是普通公司债券与公司股票看涨期权的组合体。在股市处于上升的通道时，可转债主要以股性为主，股市处于下跌时，则其债性表现突出。影响可转债价值的因素主要包括：纯债价值、到期收益率、纯债溢价率、转换价值和转股溢价率。前三个为转债的债性指标，后两个为转债的股性指标。

纯债价值：主要反映了当投资者把可转债当作一个普通的企业债投资时，其价值为多少。它是按照可转债的票面利率和到期面值(一般为100)折合成现在的价值。这中间主要涉及到折现率的选取。由于可转债的剩余年限是已知的，目前的国债收益率曲线相对比较完整。所以按照该剩余年限，在国债收益率曲线找到对应的收益率，在加上国债与企业债的合理利差就可以了。

到期收益率：和普通的国债和企业债的到期收益率计算方法相当，即把以后每期发生的现金流，折合成目前的价格需要多高的折现率（这里假设转债持有到期,不进行换股操作）。当然到期收益率越高，说明可转债的债性越强，投资的安全度越高。

纯债溢价率：就是可转债的当前价值相对于其纯债价值的溢价程度。公式=（转债价格－纯债价值）/纯债价值×100％，纯债溢价率越高，就表明可转债的价格虚高成分越大，未来下跌的可能也越大。

转换价值：计算公式=100/转股执行价格×正股当前价格，它表示可转债投资人将所持可转债按照执行价格转换成股票后的当前价值为多少。转换价值越高，说明当前正股的价格走势越强劲，可转债未来的投资价值也就越高。但有时由于市场对可转债未来走高的预期较强，所以经常出现可转债价格高于转换价值的情况。这时就需要转股溢价率这个指标来衡量转债的投资价值了。

转股溢价率：指可转债价格相对于转换价值的溢价程度，其计算公式=（转债价格－转换价值）/转换价值×100％。转股溢价率越高，说明可转债价格相对于当前的正股价格虚高的成分越高，这中间虽然有市场对正股价格进一步走高的预期，但泡沫成分越高，可转债后市的不确定性就越大。 三、可转债债券的基本要素

转股期：是指可转换公司债券转换为股份的起始日至截至日的期间。A 股一般是上市后6个月开始

转股价格：是指可转换公司债券转换为每股股票所支付的价格。与转股价格紧密相联的两个概念是转换比率与转换溢价率。

转股价格调整条款：

1、除权调整

一般来说，现金红利不纳入转股价调整范围，但是目前国内许多企业为了吸引投资者也将股票红利作为调整转股价格的一个因素。

2、特别向下调整

可转债的特别向下调整条款有时也称为向下修正条款。当股票价格表现不佳时，一般是股票价格连续低于转股价一定水平，该条款允许发行公司在约定的时间内将转股价格向下修正。

赎回条款：是指在一定条件下公司按事先约定的价格买回未转股的可转债。发行公司设立赎回条款的主要目的是降低发行公司的发行成本，避免因市场利率下降而给自己造成利率损失，同时也处于加速转股过程、减轻财务压力的考虑。通常该条款可以起到保护发行公司和原有股东的权益的作用。

回售条款：是为投资者提供的一项安全性保障，当可转债的转换价值远低于债券面值时，持有人必定不会执行转换权利，此时投资人依据一定的条件可以要求发行公司以面额加计利息补偿金的价格收回可转债。

四、以澄星转债（110078）为例进行说明

澄星转债（110078）基本情况：

面值 100元

发行价格 100元

债券期限 5年

起息日 2007-05-10

到期日 2012-05-10

上市日期 2007-05-25

付息频率 Y1

初始转股价格 10.58元

利率说明

本次拟发行的可转债票面利率设定为第一年1.4%，第二年1.7%，第三年2.0%，第四年

2.3%，第五年2.7%。

付息说明

本次发行的可转债按年付息。在可转债存续期间，第一次付息日为发行首日的次年当日，以后每年的该日为当年的付息日；付息日前一个交易日为付息债权登记日，只有在付息债权登记日收市后登记在册的可转债持有人才有权获得当年的利息。可转债到期后，公司在到期后5个工作日内偿还未转股可转债的本金及最后一期的利息。可转债持有人所获得利息收入的应付税项由持有人负担。

分析：

初始转股价条款

本次可转债的转股价格为募集说明书公告日前二十个交易日公司股票交易均价和前一交日均价较高者上浮0.1%，即10.58 元。

转股价格调整条款

在本次可转债发行之后，当公司因送红股、公积金转增股本、增发新股或配股、派息等情况（不包括因可转债转股增加的股本）使公司股份或股东权益发生变化时，将按下述公式进行转股价格的调整：派息：P1＝P0－D；送股或转增股本：P1＝P0／（1＋n）；增发新股或配股：P1＝（P0＋Ak）／（1＋k）；上述三项同时进行：P1＝（P0－D＋Ak）／（1＋n＋k）。其中：P0 为当期转股价，D 为每股派息，n 为送股率或转增率，k 为增发新股率或配股率，A 为增发新股价或配股价，P1 为调整后转股价。因公司分立、合并、减资等原因引起股份变动、股东权益发生变化的，公司将根据可转债持有人在前述原因引起的股份变动、股东权益变化前后的权益不变的原则，经公司股东大会批准后，对转股价格进行调整。调整后的转股价格按四舍五入原则精确到0.01 元。

转换期条款

本次可转债的转股期自其发行结束之日起满6个月后的第一个交易日起至其到期日止。本次可转债的转股期自其发行结束之日起满6个月后的第一个交易日起至其到期日止，即2007年11月10日至2012年5月10日止。

期间有条件回售条款

在公司可转债转股期内，若公司股票在连续20个交易日的收盘价格低于当期转股价格的70%时，可转债持有人有权将其持有的全部或部分可转债以每张105 元（含当期利息）作为回售价格回售予公司。

提前赎回条款

在公司可转债转股期内，若公司A股股票在连续20个交易日的收盘价高于当期转股价格的130%，公司有权以105元（含当期利息）的价格赎回全部或部分未转股的公司可转债。 特别向下修正条款

在本可转债存续期间，当本公司股票在任意20个连续交易日至少10个交易日的收盘价不高于当期转股价格90％的情况，公司董事会有权提出转股价格向下修正方案并提交公司股东大会表决，该方案须经出席会议的股东所持表决权的三分之二以上通过方可实施。股东大会进行表决时，持有公司可转换债券的股东应当回避；修正后的转股价格应不低于本次股东大会召开日前二十个交易日公司股票交易均价和前一交易日的均价，同时，修正后的转股价格不得低于最近一期经审计的每股净资产值和股票面值。若在上述交易日内发生过转股价格调整的情形，则在调整前的交易日按调整前的转股价格和收盘价计算，在调整后的交易日按调整后的转股价格和收盘价计算。

对于上述条款的剖析：

1、提前赎回条款:

在公司可转债转股期内，若公司A股股票在连续20个交易日的收盘价高于当期转股价格的130%，公司有权以105元（含当期利息）的价格赎回全部或部分未转股的公司可转债。

条款解读：如果在2007年11月10日到2012-05-10，正股价格连续20个交易日在10.86X1.3=14.12之上，公司即可以105元提前赎回。

剖析：即使正股价格长期在14.12之上，上市公司也绝对不会提前赎回。

（1）注意条款的措辞是可以而不是必须。

（2）公司筹资的项目没有投产，哪来的钱提前赎回。

（3）A股市场从来没有上市公司融入资金后又将资金返还给市场的。

2、有条件回售条款。

在公司可转债转股期内，若公司股票在连续20个交易日的收盘价格低于当期转股价格的70%时，可转债持有人有权将其持有的全部或部分可转债以每张105 元（含当期利息）作为回售价格回售予公司。

条款解读：在2007-11-10到2012-05-10，若公司股票在连续20个交易日的收盘价格低于当期转股价格10.58的70%即7.41时，可转债持有人有权将其持有的全部或部分可转债以每张105 元（含当期利息）作为回售价格回售予公司。

剖析：这项条款现实执行的可能性也不大，原因：

（1）上一条款剖析的2和3决定上市公司不接受持有人对债券的回售。

（2）有条件回售条款的条件：在连续20个交易日的收盘价格低于当期转股价格的70%时；特别向下修正条款的条件：在任意20个连续交易日至少10个交易日的收盘价不高于当期转股价格90％的情况。 也就是说：在触发有条件回售条款之前必然先触发特别向下修正条款，公司在可转债持有人回售之前有充足的时间向下修改转股价，从而使得有条件回售条款成为做秀条款。

3、特别向下修正条款

在本可转债存续期间，当本公司股票在任意20个连续交易日至少10个交易日的收盘价不高于当期转股价格90％的情况，公司董事会有权提出转股价格向下修正方案并提交公司股东大会表决，该方案须经出席会议的股东所持表决权的三分之二以上通过方可实施。股东大会进行表决时，持有公司可转换债券的股东应当回避；修正后的转股价格应不低于本次股东大会召开日前二十个交易日公司股票交易均价和前一交易日的均价，同时，修正后的转股价格不得低于最近一期经审计的每股净资产值和股票面值。若在上述交易日内发生过转股价格调整的情形，则在调整前的交易日按调整前的转股价格和收盘价计算，在调整后的交易日按调整后的转股价格和收盘价计算。

剖析：

（1）可转换债券的转股价格越高，越有利于老股东而不利于可转债持有人；反之，转股价格越低，越有利于可转债持有人而不利于老股东。由于可转换债券的发行公司控制在老股东手中，所以上市公司总是试图让可转换债券持有人接受较高的转股价格。因此上市公司绝对不会主动向下修正转股价。

（2）一旦触发了特别向下修正条款，上市公司为了促使债券持有者早日转股，只好牺牲部分利益向下修正转股价，也不可能接受持有人对债券的回售。当然不是万不得已他们是不会这样做的，即使在熊市里如果能挺住他们还是会把股价拉回去的（比如熊市中的上海机场逆市走牛应该与转债有很大的关系）。在牛市里向下修正转股价，可能性不大。

五、需要提示的问题：

无论牛熊市场，可转债必然被转股。在牛市里，可转债会在非常短的时期里转股。 剖析：

（1）全部债券持有者到期前都转成股票。

这需要一个基本条件：市场价>转股价，并且债券持有者转股后的收益率要大于债券利率，即：（市场价－转股价）/转股价 > 债券利率。（为方便说明，这里计算公式只考虑了原始申购的债券，没有考虑二级市场购买的，因为上市公司的关于转股价的相关条款也是按原始面值，不会考虑二级市场的债券交易成本），以澄兴转债110078为例，如果持有一年，收益是1.2，行权价是10.58，如果在6个月到一年内转股，则市场价X必须满足条件（X-10.58）/10.58 > 1.2％ X＝ 10.71 ，还要考虑交易费用和二级市场价格波动的风险，X应该在11元以上。可是如果市场整体形势不好或者上市公司经营业绩不佳，股价会节节下滑，有可能

跌到11元以下。此时，上市公司就会通过特别向下调整条款，来确保市场价>转股价。同时保证了转股的顺利进行。

（2）上市公司迫切希望债券持有者在6个月到一年内全部转股。

可转债由于其债券性质，上市公司必须向转债持有者支付利息。如果投资者都在债券到期的那一年转股，则上市公司会白白支付4或5年近8%-10％的利息，对于少则四、五个亿多则上百亿的债券规模来说，这也是一笔不小的支出。从这个角度出发上市公司肯定希望投资者早点转股。

（3）投资者也希望早点转股。

投资者希望早点兑现利润，毕竟大家都不是冲着每年1-2％的利息去买可转债的，如果持有到期，等待上市公司还本付息，收益还不如存银行高。

六、可转债套利

1、发行前的套利机会

可转换债券的转股价格越高，越有利于老股东而不利于可转债持有人；反之，转股价格 越低，越有利于可转债持有人而不利于老股东。由于可转换债券的发行公司控制在老股东手中，所以发行人总是试图让可转换债券持有人接受较高的转股价格。这就是发债的公司在发债前股价彪涨的原因，也是正股的第一次短线套利机会，这是非常确定性的套利机会。重要时间点：

（1）证监会核准通过前一日（在此日介入比较好）

（2）证监会核准通过公告日 （股价会大涨）

（3）募集公告书发布日（一般在证监会核准后一周内就会出，注意这一天要考虑出来了）

（4）股权登记日（一般是募集公告书发布日的后一天，注意这一天一定要出来了）

（5）可转债发行日（一般是股权登记日的后一天）

短线最佳买点在（1），最佳卖点在（3）。 但这种套利必须知道内部消息，很难。

2、可转债发行后套利机会

（1）当可转债的转换平价与其标的股票的价格产生折价时，两者间就会产生套利空间。如果套利操作的成本足够小，人们就可以通过套利交易实现其中的价差收益。在海外成熟市场,可转债套利的基本思路是：“做多可转债，做空股票”。

（注：转换平价＝可转债市价÷转换比率＝可转债市价×转股价÷100。一旦实际股票价格上升到转换平价水平，任何进一步的股价上升都肯定会使可转债的价值增加。因此，转换平价可视为一个盈亏平衡点。如果转换平价低于股票市价，称为转换贴水；反之,则称为转换升水。正常情况下，可转债表现为转换升水，如果出现转换贴水，则有套利机会。） 可以分为两种情况：

非转换期内的套利机会

上市公司发行可转债，一般都会规定6至12个月的非转换期，即只有在可转债发行半年或一年之后，可转债方可开始转股。由于在这段期间内，市场对于发行人公司股价走势的判断会存在较大的分歧，可转债的期权价值有可能被高估，也有可能被低估。当可转债的期权价值被低估并出现转换贴水时，可转债与其对应的股票之间就会存在套利的空间。

这种套利机会十分普遍，为何不能用套利方式来实现其中的利差收益呢。这就不得不提到国内可转债套利的一个政策性制约：部分股票的融券卖空行为是被严格禁止的。事实上，如果没有这种限制，股价会受到卖空的压力，可转债会受到套利者的追涨，转换平价与股价之间的价差是不可能如此之大，也不可能存在如此之久。但是由于缺乏股票做空的机制，这一价差只有到了转换期才可能被拉平。因此，这种差价实际上成为转换期来临前股价下跌的风险报酬，而不再是无风险的套利空间了。

转换期内的套利机会

进入转换期后，可转债随时可以转股，股票和可转债的走势将基本上趋于一致。正常来说,在转股期内，可转债的转换平价与标的股票价格之间的价差应该为正，即可转债表现为转换升水。但是，当可转债或股票交易波动较大时，可转债也有可能在较短的时期内出现一定比例的转换贴水。这时，如果操作得当，就可以获得一笔套利收益。

从可转债的市场实际走势分析,进入转股期后，的确有一些可转债在盘面中出现过转换贴水。

需要指出的是，根据国内目前的转股规定，可转债在T日申请转股后，T＋1日才能将所转股份卖出，因此，转换期内的可转债套利还需要承担“持有一天股票”的价格波动风险。只有当利差能够完全覆盖这一风险并在扣除交易成本之后仍有盈余，才能肯定地取得一笔无风险的收益。

关于转股的T＋1制度及其风险控制

由于可转债转股实行的是T＋1制度，因此，转换的股票不能在套利交易的当天轧平，必须等到第二天才能卖出，这就可能为套利交易带来风险。如果交易时可转债与股票存在价差，但第二天股票卖出时股价已经下跌，则有可能套利失败并产生亏损。

另一方面，股价在30分钟内有下跌的风险，同样也有出现上涨的可能。如果股市处于牛市，则套利模型不仅容易实现价差收益，而且还有可能获得股票上涨的资本利得；反之，如果处于熊市，则套利收益将受到股价下跌的冲抵，甚至出现亏损。因此，上述的套利模型更适用于牛市期间，是一种牛市套利策略。

进一步分析，我们可以将转股的T＋1风险视作是一种“融券成本”，一种从现货市场直接融券、30分钟后偿还的市场成本。不过，与国外金融市场的股票融券不同，国内的这种融券成本是不确定的，是随时变动的。因此,这一成本显然是比较“昂贵”的。如果能够找到成本更低的融券方式，就可以进一步提高套利收益。比如，投资者在进行套利交易时，发现

其自营资产中恰好就有标的股票的库存，那么，投资者就不必向市场融券，而可以进行内部融券。套利交易结束后，其整体资产的收益率将得到进一步地提高或改善。

（2）正股价格低于转股价

随着股市回调，和正股走势挂钩的可转债也会进行深幅调整，而由于不少可转债发行时正股价格处于相对高位，因为当时设定的初始转股价格也处于较高的位置，经过一轮跌势，不少可转债在进入转股期后，面临着或大幅下调转股价、或准备巨额资金进行回售的两难抉择。在发行方进行是摊薄股东权益还是支付巨额资金的利益平衡的过程中，投资者可伺机套利。

转股价格超过正股价格。发行方为了避免回售压力，势必要下调转股价，而转股价格修正幅度之大，又会大幅损害原股东的权益，在对转股价修正的强烈预期下，转债价格往往会大幅上涨。

以08年的恒源转债为例，其正股恒源煤电在进入转股期前股价一路下跌，进入转股期后便触发了向下修正条款，但由于没有危及到回售条款，恒源转债采取了通常“按兵不动”的策略，直到进入回售触发价格，但恒源煤电当时一季报中货币资金仅为3.29 亿元，如果4 亿元规模的转债发生回售无疑是一场灾难。于是，在触发回售价格10个交易日后，恒源煤电决定将其转股价格从50.88 元向下修正至30.09 元后，在短短14个交易日内，正股价格上涨18%，转债价格上涨10.17%，而同期上证综指的涨幅仅为3%。

范文六：会计分录6

A小企业当年发生如下业务:

1、×年12月1日，A企业管理部门职工小李报销差旅费2400元，原已借款2000元，补付现金400

借:管理费用 2400

贷:其他应收款 2000

现金 400

2、12月2日，A企业采购原材料-甲材料一批，已取得发票，买价为100000元，增值税率为17%，原预付50000元，余款以银行存款支付。另外企业支付运费3000元，取得运费发票，其中可抵扣增值税率为7%

材料尚末入库，

进项税17000+210

负担3000-210=2790

进项税100000*17%=17000

运费抵扣7% 3000*7%=210

进项税合计 17210

借:在途物资 102790

应交税金—应交增(进) 17210

贷:银行存款 70000

预付账款(应付账款) 50000

3、12月3日，2日甲材料入库验收。

借:材料—甲材料 102790

贷:在途物资 102790

4、12月4日，A企业与B企业合资成立C公司，A企业投入货币资金250000元，

借:长期股权投资 250000

贷:银行存款 250000

会计主体为C

借:银行存款 250000

贷:实收资本 250000

5、12月6日，D企业宣告分派利润，按照每股0.5元分派股利，A企业持有D企业20万股份。若A企业采用成本法核算该项投资。

借:应收股息 100000

贷:投资收益 100000

6、若A企业采用权益法核算该项投资。

借:应收股息 100000

贷:长期股权投资 100000

应收票据:商业汇票

商业承兑汇票 银行承兑汇票

7、12月7日，A企业销售产品一批，计117000元（价税合计，增值税率17%），收到一张金额为117000元的银行承兑汇票。

借:应收票据 117000

贷:主营业务收入 100000

应交税金—应交(销) 17000

30000*5%*3/12=375

8、12月8日，A企业在3个月前开出面值30000元商业(银行)承兑汇票，利率5%的票据到期，但无力支付票款。

借:材料 30000

贷:应付票据 30000

借:应付票据 30000

财务费用 375

贷:应付账款 30375

(短期借款)

9、12月9日，A公司有一笔20000元的应收账款无法收回，经过批准，确认为坏账损失。 借:坏账准备 20000

贷:应收账款 20000

10、12月9日，A企业缴纳上月未交的增值税3000元。

借:应交税金—未交增值税 3000

贷:银行存款 3000

11、12月15日，A企业将一项专利权转让给B企业，转让价格为32000元，该专利权账面

价值为20000元，款项已收。

借:银行存款 32000

贷:无形资产 20000(账面余额)

应交税金—应交营业税 1600

营业外收入 10400

A 其他业务收入 32000

B 其他业务收入 12000

C营业外收入 32000

D营业外收入 12000

12、12月31日，A企业计算应缴纳的车船使用税1000元。

借:管理费用 1000

贷:应交税金—应交车 1000

增值税=价格*税率

含税价=价格+税金(增值税)

含税价=价格+价格*税率

含税价=价格(1+税率)

价格=含税价/(1+税率)

收入=含税价/(1+税率)=58500/1.17=50000

13、12月21日，销售甲材料一批，含税价58500元，款项已收存银行。税率为17% 借:银行存款 58500

贷:其他业务收入 50000

14、12月24日，发放工资，已计提工资60000元，企业应代扣代交的个人所得税为6800元，扣A企业为职工垫付的房租2000元。

借:应付工资 60000

贷:其他应收款 2000

应交税金—应交个人所得税 6800

现金 51200

应交增值税=销项税-进项税

15、12月31日，根据以上各题计算并结转本月应交增值税。

销 17000+8500 8290

进 17210

借:应交税金—应交增(转出未交)8290

贷: 应交税金—未交增 8290

16、12月31日，A企业应收账款账户期末余额为180000元，坏账准备期末余额为2000元，A企业按照应收账款余额的1%计提本月坏账准备，

借:坏账准备 200

贷:管理费用 200

17、12月31日，A企业出售不动产，按销售额计算的的营业税为16000元。

借:固定资产清理 16000

贷:应交税金—应交营业税 16000

18、12月31日，结转本月所得税5600元。

借:本年利润 5600

贷:所得税 5600

计算(计提)借:所得税 贷:应交税金

19、A企业在财产清查过程中，发现盘亏材料900元。经查明核实，其中属于定额内损耗200元，由于保管人员失职造成损失300元（应由个人全额赔偿），由于非常灾害造成损失400元（全部由保险公司赔偿）。

借:管理费用 200

其他应收款 700

贷:材料 900

19、A企业在财产清查过程中，发现盘亏材料900元。增值税进项税为153元,经查明核实，其中属于定额内损耗200元，由于保管人员失职造成损失300元（应由个人全额赔偿），由于非常灾害造成损失400元（全部由保险公司赔偿）。

借:管理费用 200+34

其他应收款 700+119

贷:材料 900

应交税金—增(进转出) 153

结转损益类科目

借:主营业务收入 100000

其他业务收入 50000

营业外收入 10400

贷:本年利润 260400

借:本年利润 3775

贷:管理费用 3400

财务费用 375

B小企业当年发生如下业务：

20、B企业一辆轿车因交通事故而报废，轿车原价为200000元，已提折旧20000元，保险公司勘察确定的理赔金额为130000元，支付清理费用500元汽车残料变价收入200元，作出会计分录，并计算出汽车转入清理的金额及清理的净收益或净损失

借:固定资产清理 (净值) 180000

累计折旧 20000

贷:固定资产 200000

借:其他应收款 130000

贷: 固定资产清理 130000

借: 固定资产清理 500

贷:现金 500

借:现金 200

贷: 固定资产清理 200

借:营业外支出 50300

贷: 固定资产清理 50300

21、购入原材料一批，价款1498800元，增值税为102000元,取得增值税专用发票,款未付。 借:材料

应交税金-应交增(进)

贷:应付账款

22、用银行存款支付到期的商业承兑汇票6000000元。

借:应付票据 6000000

贷:银行存款 6000000

22.银行承兑汇票6000000元到期,无力支付,由银行垫付。

借:应付票据 6000000

贷:短期借款 6000000

23、销售产品一批，价款6,000,000元，增值税率为17%。款未收,另外以银行存款支付由销(购)货方承担包装费、运输费6000元。

借:应收账款 7020000

贷:主营业务收入 6000000

应交税金—应交增(销)1020000

借:营业费用(应收账款) 6000

贷:银行存款 6000

24、企业将短期股票投资90000元出售，所售价款99000元已存入银行。

借:银行存款 99000

贷:短期投资 90000

25、企业一张面值为1,200,000元的不带息银行承兑汇票到期，票款已收入企业银行账户。 借:银行存款 1200000

贷:应收票据 1200000

26、企业出售无形资产,账面余额为400000元,销售价格为600000元,营业税率为5% 借:银行存款 600000

贷:无形资产 400000

应交税金—应交营 30000

营业外收入 170000

收到返还的增值税 :营业外收入

所得税 : 所得税

消费税/营业税 :主营业务税金及附加

27、收到返回的所得税3000元

借:银行存款 3000

贷:所得税 3000

28、出租无形资产收到租金3000元,同时结转应摊销的无形资产成本为1200元 借:银行存款 3000

贷:其他业务收入 3000

借:其他业务支出 1200

贷:无形资产 1200

29、计提应由在建工程负担的长期借款利息30000元。

借:在建工程 30000

贷:长期借款 30000

30、现金盘点发现溢余现金1000元，无法查明原因。

借:现金 1000

贷:营业外收入 1000

31、收到银行存款利息200元，存入银行

借:银行存款 200

贷:财务费用(在建工程) 200

32、2007年3月2日购买W公司股票10000股，价格8元，另手续费及税金400元，均以银行存款支付，不准备长期持有。

借:短期投资 80400

贷:银行存款 80400

33、2007.5.8日收到W公司的现金股利1000元.

借:银行存款 1000

贷: 短期投资1000

79400 65000

34、2007.12.31日W公司股票市价为6.5元/股,计提跌价准备

借:投资收益 14400

贷:短期投资跌价准备 14400

35、委托外单位加工的产品(备件)入库,实际成本为300000元

借:库存商品(材料) 300000

贷:委托加工物资 300000

36、盘点发现短缺库存商品10000元,该商品进项税为1700元,经查明属于保管不善造成,

借:其他应收款 5850

管理费用 5850

贷:库存商品 10000

应交税金—应交增(进项转出)1700

37、进口需安装的固定资产一台,价格300000元,增值税51000元,关税60000元,运费3000元,均以银行存款支付.

借:在建工程 414000

贷:银行存款 414000

38、安装上述机器,领用材料2000元

借:在建工程 2000

贷:材料 2000

安装上述机器,领用材料2000元 进项税为340

借:在建工程 2340

贷:材料 2000

应交税金 340

39、上述机器安装完工,投入使用

借:固定资产 416000

贷:在建工程 416000

购入用于固定资产建造的物资一批 价格10000元增值税1700 均以银行存款支付 借:工程物资 11700

贷:银行存款 11700

40、B公司生产领用低值易耗品4000元,管理部门领用低值易耗品1000元(采用一次摊销法)

借:制造费用 4000

管理费用 1000

贷: 低值易耗品 5000

41、计算当月应交的城建税1000元,教育费附加3000元

借:主营业务税金及附加 4000

贷:应交税金—应交城建税 1000

其他应交款 3000

42、收到H公司包装物押金10000元,存入银行

借:银行存款 10000

贷:其他应付款 10000

43、收到投资者投入的银行存款1,000,000元,其中享有注册资本份额的800000元 借:银行存款 1000000

贷:实收资本 800000

资本公积 200000

44、用盈余公积转增资本200000元

借:盈余公积 200000

贷:实收资本 200000

借: 盈余公积

贷:利润分配/应付利润

45、收回以前年发生的坏账3000元,存入银行

借:应收账款 3000

贷:坏账准备 3000

借:银行存款 3000

贷:应收账款 3000

46、以现金2000元支付职工困难补助

借:应付福利费 2000

贷:现金 2000

47、A在2006年12月31日对某存货估计的可变现净值为9800元，其账面价值为10000元；2007年6月30日，存货的价值又恢复到10100元。

借:管理费用 200

贷:存货跌价准备 200

借: 存货跌价准备 200

贷: 管理费用 200

48、股东会决定当年分配当年利润30000元。

借:利润分配 30000

贷:应付利润 30000

49、收到税务机关退回的增值税20000元。

借:银行存款 200000

贷:营业外收入 200000

范文七：可转债习题

【例题·综合题】甲公司为上市公司，其相关交易或事项如下：

（1）经相关部门批准，甲公司于2014年1月1日按面值发行分期付息、到期一次还本的可转换公司债券10 000万元，发行费用为160万元，实际募集资金已存入银行专户。 根据可转换公司债券募集说明书的约定，可转换公司债券的期限为3年，票面年利率分别为：第一年1.5%，第二年2%，第三年2.5%；该债券的利息自发行之日起每年支付一次，起息日为可转换公司债券发行之日即2014年1月1日，付息日为该债券发行之日起每满一年的当日，即每年的1月1日；可转换公司债券在发行1年后可转换为甲公司普通股股票，初始转股价格为每股10元，每份债券可转换为10股普通股股票（每股面值1元）；发行可转换公司债券募集的资金专项用于生产用厂房的建设。

（2）甲公司将募集资金于2014年1月1日全部投入生产用厂房的建设，生产用厂房于2014年12月31日达到预定可使用状态。2015年1月8日，甲公司支付2014年度可转换公司债券利息150万元。

（3）2015年7月1日，由于甲公司股票价格涨幅未达到预期效果，只有50%的债券持有人将其持有的可转换公司债券转换为甲公司普通股股票,其余50%的债券持有人将持有至到期。

（4）其他资料如下：①甲公司将发行的可转换公司债券的负债成份划分为以摊余成本计量的金融负债。②甲公司发行可转换公司债券时无债券发行人赎回和债券持有人回售条款以及变更初始转股价格的条款，发行时二级市场上与之类似的没有附带转换权的债券市场利率为6%。③在当期付息前转股的，不考虑利息的影响，按债券面值及初始转股价格计算转股数量。④复利现值系数：

（P/S，6%，1）＝0.9434；（P/S，6%，2）＝0.8900；（P/S，6%，3）＝0.8396； （P/S，7%，1）＝0.9346；（P/S，7%，2）＝0.8734；（P/S，7%，3）＝0.8163。

『要求』

（1）计算甲公司发行可转换公司债券时负债成份和权益成份的公允价值。

（2）计算甲公司可转换公司债券负债成份和权益成份应分摊的发行费用及分摊后的实际成本。

（3）编制甲公司发行可转换公司债券时的会计分录。

（4）计算甲公司可转换公司债券负债成份的实际利率

2014年12月31日的摊余成本，

编制甲公司确认及支付2014年度利息费用的会计分录。

（5）编制甲公司2015年上半年50%的债券转换为普通股股票前相关的会计分录。

（6）编制甲公司2015年7月1日可转换公司债券转换为普通股股票时的会计分录

.

【计算题】（2008年真题）甲股份有限公司（本题下称“甲公司”）为上市公司，其相关交易或事项如下：

（1）经相关部门批准，甲公司于20×6年1月1日按面值发行分期付息、到期一次还本的可转换公司债券200 000万元，发行费用为3 200万元，实际募集资金已存入银行专户。 根据可转换公司债券募集说明书的约定，可转换公司债券的期限为3年，自20×6年1月1日起至20×8年12月31日止；可转换公司债券的票面年利率为：第一年1.5%，第二年2%，第三年2.5%；可转换公司债券的利息自发行之日起每年支付一次，起息日为可转换公司债券发行之日即20×6年1月1日，付息日为可转换公司债券发行之日起每满一年的当日，即每年的1月1日；可转换公司债券在发行1年后可转换为甲公司普通股股票，初始转股价格为每股10元，每份债券可转换为10股普通股股票（每股面值1元）；发行可转换公司债券募集的资金专项用于生产用厂房的建设。

（2）甲公司将募集资金陆续投入生产用厂房的建设，截至20×6年12月31日，全部募集资金已使用完毕。生产用厂房于20×6年12月31日达到预定可使用状态。

（3）20×7年1月1日，甲公司支付20×6年度可转换公司债券利息3 000万元。

（4）20×7年7月1日，由于甲公司股票价格涨幅较大，全体债券持有人将其持有的可转换公司债券全部转换为甲公司普通股股票。

（5）其他资料如下：①甲公司将发行的可转换公司债券的负债成份划分为以摊余成本计量的金融负债。②甲公司发行可转换公司债券时无债券发行人赎回和债券持有人回售条款以及变更初始转股价格的条款，发行时二级市场上与之类似的没有附带转换权的债券市场利率为6%。③在当期付息前转股的，不考虑利息的影响，按债券面值及初始转股价格计算转股数量。④不考虑所得税影响。

复利现值系数：

（P/S，6%，1）＝0.9434；（P/S，6%，2）＝0.8900；（P/S，6%，3）＝0.8396； （P/S，7%，1）＝0.9346；（P/S，7%，2）＝0.8734；（P/S，7%，3）＝0.8163。

【要求】

（1）计算甲公司发行可转换公司债券时负债成份和权益成份的公允价值。

（2）计算甲公司可转换公司债券负债成份和权益成份应分摊的发行费用。

（3）编制甲公司发行可转换公司债券时的会计分录。

（4）计算甲公司可转换公司债券负债成份的实际利率及20×6年12月31日的摊余成本，并编制甲公司确认及支付20×6年度利息费用的会计分录。

（5）计算甲公司可转换公司债券负债成份20×7年6月30日的摊余成本，并编制甲公司确认20×7年上半年利息费用的会计分录。

（6）编制甲公司20×7年7月1日可转换公司债券转换为普通股股票时的会计分录。

范文八：可转债周报

? 上周一受欧美股市大跌和存款准备金基数调整后开始缴款的

影响，A股市场大幅下挫，沪深两市跌幅均在2%

左右。随后四个交易日在美国总统奥巴马提出经济振兴计划和国内CPI数据出现回落等消息的影响下，呈现震荡反弹走势。

? 上周转债市场探底回升，周一受股市大幅下跌的影响，可转

债大幅下挫，而后在股市反弹带动下，抛压明显减少。上周

可转债下跌幅度收窄，总体下跌幅度小于正股，转债总体表现略强于正股。 二、市场分析

? 当前转债的转换价值、纯债价值、理论价值支撑的特征明显，

其配置价值已具较大吸引力。

? 从纯债到期收益率来看，目前除澄星转债外其余大多数转债

到期收益率接近零值或转为正值，其中唐钢(4.67%)、歌华、博汇、新钢、石化(4.09%)、川投(4.09%)、中行转债的到期收益率位于3%以上，其债性保护度进一步强化。

? 上周六，双良节能取消了原修正议案，修改了转股价下修幅

度，并将于2011 年9 月29 日召开股东大会审议新转债修正预案。相对新转股价来说，回售仍是最优的选择。 三、投资建议

? 转债市场大格局取决于股市，但我们对股市近期表现仍偏谨

慎，所以判断转债市场只是从快速下跌阶段进入震荡寻底阶段，调整的幅度和斜率将放缓，但短期走好难度仍较大 ? 因此，我们建议分批建仓，尤其是关注偏好信用资质好、有

纯债价值支撑个券。而工行、国电、国投、美丰等都具备不错的投资价值。

数据来源：Wind资讯、信达证券固定收益部

1.1、股市行情回顾

上周一受欧美股市大跌和存款准备金基数调整后开始缴款的影响，A股市场大幅下挫，沪深两市跌幅均在2%左右。随后四个交易日在美国总统奥巴马提出经济振兴计划和国内CPI数据出现回落等消息的影响下，呈现震荡反弹走势。

综观全周，沪深300 指数收于2751.1点，下跌1.88%；上证综指收于2497点，下跌1.21%；深成指收于10892点，下跌2.99%。成交额较上周继续出现萎缩，沪深两市周成交额为2820亿元和3190亿元，分别为今年以来的第二和第三地量。

上周沪深300 行业全部收跌，其中金融行业、公用行业相对抗跌。材料行业、电信行业和可选行业跌幅较大。

图1：沪深300指数走势

数据来源：Wind资讯、信达证券固定收益部

图2：沪深

300行业指数涨跌幅

数据来源：Wind资讯、信达证券固定收益部

1.2、可转债行情回顾

上周转债市场探底回升，周一受股市大幅下跌的影响，可转债大幅下挫，而后在股市反弹带动下，抛压明显减少，而抄底资金开始逐步介入。

图3：中信标普可转债指数走势

数据来源：Wind资讯、信达证券固定收益部

从可转债涨跌幅和正股涨跌幅来看，二者具有较强的相关性。在可转债中，受转换价值的支撑，澄星转债、工行转债具有较好的表现。另外，由于唐钢可转债的纯债价值较高，上周表现也相对较好。与上上周相比，上周可转债下跌幅度收窄，总体下跌幅度小于正股，转债总体表现略强于正股。

图4：可转债涨跌幅与正股涨跌幅

数据来源：Wind资讯、信达证券固定收益部

二、市场分析

2.1、转债市场整体分析

发行以及股市反弹预期破灭等利空因素的影响，可转债市场受到了较大的冲击，但经过本轮调整，转债品种“进可攻、退可守”特性已经凸显。长远来看，当前转债的转换价值、纯债价值、理论价值支撑的特征明显，其配置价值已具较大吸引力。

目前19只可转债中，已有9只跌破面值，其余转债品种价格也大多跌回到110 元以内。从转股溢价率来看，本期转债跌幅超越正股使得各券转股溢价率整体大幅降低，其中大盘转债、新近上市的国电、中海、深机、巨轮转债和次新品种国投、海运转债，以及老债美丰、澄星转债等转股溢价率均位于20%或更低水平，尤其是工行转债与澄星转债的溢价率更已降至5%以下。

图5：转股溢价率

数据来源：Wind资讯、信达证券固定收益部

从纯债到期收益率来看，目前除澄星转债外其余大多数转债到期收益率接近零值或转为正值，其中唐钢(4.67%)、歌华、博汇、新钢、石化(4.09%)、川投(4.09%)、中行转债的到期收益率位于3%以上，其债性保护度进一步强化。

图6：纯债到期收益率

数据来源：Wind资讯、信达证券固定收益部表1：各转债指标一览

转债名称 中海转债 深机转债 新钢转债 博汇转债 双良转债 歌华转债 海运转债 国投转债 石化转债 川投转债 澄星转债 中行转债 工行转债 唐钢转债 美丰转债 中鼎转债 燕京转债 巨轮转2 国电转债

转债价格

94.15 95.40 103.29 100.20 102.78 92.80 103.49 97.45 90.65 92.22 131.33 93.30 108.51 107.39 109.39 105.15 105.00 103.50 98.91

转换价值

80.34 85.87 75.87 65.31 55.36 62.17 92.29 85.69 74.38 70.10 129.63 82.17 105.29 41.99 100.41 63.75 71.88 90.36 91.01

纯债价值

79.91 81.84 102.40 91.98 83.23 82.29 80.56 84.52 82.46 81.12 111.07 85.65 82.87 108.47 86.02 83.69 81.18 78.63 80.93

理论价值

终值

转股溢价率 纯债溢价率 转股价 正股价

17.18 11.10 36.14 53.43 85.66 49.26 12.13 13.72 21.88 31.55 1.31 13.54 3.06 155.77 8.94 64.95 46.07 14.54 8.68

17.83 16.57 0.87 8.94 23.49 12.77 28.46 15.29 9.93 13.69 18.24 8.93 30.94 -1.00 27.17 25.65 29.33 31.63 22.22

8.70 5.66 8.04 10.29 20.81 14.99 4.54 7.27 9.60 17.26 10.53 3.59 3.97 9.36 7.26 18.04 21.66 8.09 2.67

6.99 4.86 6.10 6.72 11.52 9.32 4.19 6.23 7.14 12.10 13.65 2.95 4.18 3.93 7.29 11.50 15.57 7.31 2.43

82.51 110.00 83.72 112.30 102.96 109.40 92.87 111.30 84.82 105.00 84.54 110.30 82.12 107.00 86.76 114.60 84.72 112.30 84.77 114.60 113.78 107.70 86.58 111.00 84.70 109.10 108.48 113.70 88.63 108.70 86.15 111.80 85.19 104.60 81.50 109.60 81.94 114.00

数据来源：Wind资讯、信达证券固定收益部

2.2、双良转债回售仍是最优选择

并将于2011 年9 月29 日召开股东大会审议新转债修正预案。

原修正预案为：修正转股价格的股东大会召开前20 个交易日公司股票交易均价和前一交易日的均价高者的160%确定。

注：按照9月份以来的平均股价粗略计算，修正后的转股价为18.48元左右，与目前20.81 元的转股价性比，下调幅度有限，对投资者吸引力相对较小（最新股价为11.18）。

新修正预案为：修正后的转股价格拟按修正转股价格的股东大会召开前20 个交易日公司股票交易均价和前一交易日的均价高者的120%确定。

按照9月份以来的平均股价粗略计算，修正后的转股价为13.86元左右，对应的转换价值为80.66元，103元对应的转股溢价率为21.69%左右，相比其他廉价筹码来讲，吸引力并不强，即使修正之后，该转债合理价格可能仍低于回售价，回售仍是最优的选择。

三、投资建议

受前期供需、大盘等利空因素的影响，转债价格已大幅调整，当前转债的转换价值、纯债价值、理论价值支撑的特征明显，其配置价值较高。但转债市场大格局取决于股市，但我们对股市近期表现仍偏谨慎，所以判断转债市场只是从快速下跌阶段进入震荡寻底阶段，调整的幅度和斜率将放缓，但短期走好难度仍较大。

从资金面来讲，下半年资金面也容乐观。虽然央行通过公开市场操作连续多周净投放，这也缓和了6、7月份资金紧张局面，但不能排除未来资金紧张局面再次来临。近期尤其需要关注的时间点是9月末十月初，一方面是公开市场到期量较小，另一方面是老的存款准备金上交、新存款准备金上交以及财政存款上交重叠，对资金面可能产生较大的影响。

因此，我们建议分批建仓，尤其是关注偏好信用资质好、有纯债价值支撑个券。而工行、国电、国投、美丰等都具备不错的投资价值。

范文九：可转债资料

一、 可转债政策法规研究

我国可转换债券的起步较晚，自1992年我国深圳宝安集团在国内证券市场公开发行了我国第一只可转换债券以来,陆续有上市和非上市公司在境内外发行可转债，同时相应的法律法规也相继出台。1997年3月，国务院证券委员会发布了《可转债管理暂行办法》，该办法明确了上市公司以及非上市重点国有企业均可发行可转换债券，并对可转债的发行、交易、转换股份及债券偿还等作了详细的规定。2001年4月，证监会正式颁布了《上市公司发行可转换债券实施办法》及其三个配套文件，标志着作为国际资本市场的重要证券品种，在我国进行三年多试点的可转换证券将作为一种常规融资品种出现在中国的资本市场上。从2001年5月到2004年12月，实际发行可转债的公司有33家。2005年股权分臵改革全面启动，可转债市场出现了青黄不接的状况。2006年5月再融资大门重启，同年6月，证监会发布的《上市公司证券发行管理办法》进一步降低了发行门槛并简化了审核程序，此后相继又有华发转债、天药转债、柳化转债等多只可转债发行。

有关可转债的法规出台直接导致了我国的可转债市场形成如下四个时期:

(1)探索期(1991年一1997年)

这一时期以1991年8月琼能源发行第一只可转债为起点，直至

国务院证券委员会(现合并为中国证监会，下同)于1997年3月25日发布《可转债管理暂行办法》为终点。其间国内公司开始尝试运用可转债来解决公司的融资问题，先后有琼能源、成都工益、深宝安发行了境内的可转债，但前两者发行可转债的主要目的是为了发行新股，1992年底，深宝安在A股市场上发行的5亿元可转债才是我国真正意义上的第一只可转债，尽管这三家公司可转债的发行交易和转股情况因具体的主客观因素的差异而有所不同，但它们发行可转债的尝试都从不同的角度、以不同的方式为以后中国可转债的运作积累了经验教训，为未来我国可转债实践的大规模推广打下了坚实的基础。此外，这段时间可转债的发行还有一个很大的特点就是将其作为吸引外资的一种渠道，1993年以后，中纺机等五家公司发行了海外的可转债，这些海外可转债的发行为我国可转债市场积累了充分的国际经验，推动了国内市场的形成和完善。

(2)启动期(1997年一2000年)

1997年3月25日，国务院证券委员会发布了《可转换公司债券管理暂行办法》同时国务院决定在500家重点国有未上市公司中进行可转债的试点工作，发行总规模定为40亿元。该法规的出台改变了《公司法》等法律规范中对可转债的发行只有粗疏规定的现实，将发行可转债的主体扩大到重点国有公司，并对可转债的发行、交易、转换股票及债券偿还等作了详细的规定，助长了重点国有公司发行可转债的热情。其间一共有三家国有非上市公司的可转债(南化转债、丝绸转债和茂炼转债)进入市场，这次试点不同于以往的可转债发行的

尝试，是我国可转债第一次规范化运作。但不足之处是三只可转债都附有一个“到期无条件我国可转债的发行条件及发行程序强制性转股条款”，因此，从某种意义上来说，这三只可转债是“必转换”而不是“可转换”债券，表现出发行公司很强的股权性融资动机。

(3)发展期(2001年一2002年)

2001年4月底出台的《上市公司可转换公司债券实施办法》及《上市公司发行可转告书》三个配套文件则是可转债市场进入快速发展期的助推器，从政策上保证和强调了可转债的市场地位，可转债市场出现了很大的改观，许多上市公司都将发行可转债作为再融资的一个主要手段。

(4)高潮期(2003年以后)

2002年1月28日，中国证监会公布了《关于做好上市公司可转换公司债券发行工作的通知》，在进一步细化可转债发行的同时放宽了对发行规模的要求，这导致此前己经提出拟发行可转债的上市公司都大幅提高了原来制定的融资额，使我国可转债市场进入高潮期，发行可转债也和增发、配股一起成为我国上市公司再融资的“三架马车”。

综观我国境内证券市场中可转债发行的历史，从最早的琼能源发行的第一只可转债算起，到2011年3月为止，国内市场一共发行了100只可转债债券，发行总额己达到2704亿元，同时参与可转债发行的上市公司的数量也有了质的飞跃，发行规模越来越大，在不久的将来必将引来新一轮的发行高峰。

二、 可转债的发行时机研究（A股市场股权再融资结构）

目前上市公司再融资方式主要有：增发（公开增发、定向增发）、配股、债券（企业债、公司债、短期融资券、中期票据等）、可转债（普通可转债、分离交易可转债）。从再融资的性质来分，可以分为债权融资和股权融资。增发和配股为股权融资，发行债券为债权融资，而可转债则具有股权和债权双重属性。目前国内上市公司股权再融资的相关法规为2006 年5 月证监会发布的《上市公司证券发行管理办法》。此《办法》把上市公司发行的证券分为两类：公开发行证券（公开增发、配股和可转债）和非公开发行股票（定向增发）。

可转债发行的最好时机是在股市低迷、银行贷款利率较高或者信贷紧张时选择发行。此时，公司从股市融资，增发或者配股的发行价不高，投资者参与的意愿弱，筹资少；向银行贷款，利率高、财务负担重。从发行方来说，如果没有转股而作为债权融资，可转债的票面利率比同期的公司债低,融资成本相对较低；如果转股则成为股权融资，可以省去新股发行的复杂手续和费用。较之配股和增发，可转债融资方式还可以延缓股本稀释的过程。从投资方来说，投资者在股市低迷时可得到稳定的利息收入和本金保障，在股市好转或公司经营改善股价上扬时，又可通过转股享受正股的股息和资本利得收益。

从A 股市场股权再融资结构可以看出（表1），2003 年和2004 年是可转债发行占所有的A 股市场再融资的比重较大，此时A 股正处于熊市，投资人参与增发和配股的积极性不高，更多的公司选择了可转

债发行。到了06 年进入牛市以后，股票增发占据了绝对优势，主要是由于定项增发对于上市公司资产规模和盈利能力没有硬性规定，且增发募集的资金相对有更多的用途，比如可以通过定向增发实现资产并购和收购。

表1：A股上市公司再融资结构

三、 可转债涨跌幅与正股涨跌幅的关系分析

可转债的价值主要由作为公司债券的纯债券价值和转换为股票的买入期权价值这两部分构成。可转债的纯债券价值是投资者的保底价值，其变动因素主要决定于市场利率的变化;而买入期权价值取决于发行人股票价格走势。市场利率变动和股价变动是影响可转债价值的两个主要方面，但是市场利率变动对可转债价值的影响程度较小，影响可转债价值的主要是股票买入期权的价值，它随发行人股价的变动而变动。因此，可转债上市后，其价格和发行人的股票价格会保持

同步上涨。但是，可转债的价格并不会随发行人的股票价格大幅下跌，其抗跌性比股票强。即使发行人股票价格大幅下跌，可转债仍有纯债券价值作保证，可转债的价格不会跌破这一价值，因而表现出比股票强的抗跌性。

根据2003-2004年、2006-2007年这两个区间可转债的市场表现来看，2003年-2004年可转债平均涨幅为14.55%，而正股平均跌幅为-16.01%。2006-2007年可转债平均涨幅为61.34%，正股涨幅达320.67%。以上数据进一步印证，可转债将与股票联动上涨，但抗跌性比股票强。

表2：2003年-2004年转债涨跌幅和正股涨跌幅的关系

表3：2006年-2007年转债涨跌幅和正股涨跌幅的关系

四、 可转债发行和转股的相关条款研究

1、 发行对象、发行方式、发行期限和发行规模

可转债的发行的方式有：向原公司股东(包括流通股股东和非流通股股东)优先配售、网下机构投资者配售和通过交易所系统网上申购。发行对象可以是原股东也可以是新增投资者。在股票牛市中，转债的上市溢价较为可观，公司股东参与转债配售的积极性较高，其中公司的大股东通过参与配售转债从中获取了较高的投资收益，这也是除分红派息之外分享公司成长性的一种途径。

证监会规定普通可转债的发行期限为1 至6 年，至今为止发行的转债期限多数为5 年。对于可转债发行的规模证监会采取的是债券余额管理，即发行可转债后累计公司债券余额不超过最近一期末净资产额的40％。转债的发行规模对于原公司股东利益具有一定的稀释作用。在不考虑转债募集资金对于公司业绩的影响的情况下，越大的发行规模转债转股对于公司业绩摊薄效应越明显。 2、

发行价格和债券利率

可转债的发行价格按债券面值100 元发行。在2003 年以前，转债设计的每年票面利率基本保持不变，在2003 年以后发行人进行了创新，采取了累进利率的设计方式，当年发行的15 只转债中有11 只采取了累进利率。这种逐年递增的利率一方面减少了发行人早期的财务负担，另一方面对于更长久持有转债的投资人具有一定的利率补偿性质。除了累进利率制外，03 年另一个创新就是利率补偿条款，即对于持有到期的投资者给予一定的利率补偿。另外一种利率的设臵方式就是采取浮动利率，即当市场基准利率上调时，转债的利率随之上调，而市场利率下调时，转债的利率保持不变。这个做法可以说给予

了转债投资者更加优厚的利息回报，增加了转债的债券保底价值。目前，可转债市场发行多数采用累进利率。 3、

转股期限

中国证监会规定“可转换公司债券自发行结束之日起六个月后方可转换为公司股票，转股期限由公司根据可转换公司债券的存续期限及公司财务状况确定。” 目前国内发行上市的转债转股期一般定为可转债自发行结束之日起六个月后至转债到期日，也就是发行后的半年内为转股封闭期。目前国内可转债的转股期比较趋同，都是发行6 个月之后进入转股期。理论上来说转股期越长期权价值越高。 4、

初始转股价格

证监会的规定是：转股价格应不低于募集说明书公告日前二十个交易日该公司股票交易均价和前一交易日的均价。这个规定限制了转股价格的最低水平，也可以上浮一定的比例。上浮的比例越大，转股价格越高，转股的难度也就相对越大。国外初始转股价格溢价率一般在15％～30％之间，相对而言国内转债的初始转股价格溢价率水平普遍较低，大致在0～10％之间。较低的初始转股溢价率增加了转债发行申购的吸引力，同时相比较高的初始转股价格溢价率而言更多侵蚀了原有股东的利益。

初始转股价格很大程度上取决于转债发行上市的时点。在股指低位并处于上升周期时，转股价格相应将定的比较低，有利于转股。而当股指处于高位，转股价格则相应比较高，此时通常会导致回售条款的触发，发行人将面临修正转股价格的压力。通过数据可以看出06 年

发行上市的7 只转债（下表2）在股指大幅上涨的2007 年都触发了提前赎回条款，其中6 只被提前赎回（除金鹰转债）。相反，2007 年10 月上证指数见顶前后发行的转债（表）均触发了回售条款。

表 4：06 年发行上市的转债多数触发了提前赎回条款

注：金鹰转债放弃了提前赎回权利导致在08 年股市大幅下跌时触发回售条

款并遭遇了向下修正,直至09 年股市再次上涨之后才被提前赎回。

表5：07 年10 月股指见顶前后发行的转债均触发了回售

五、 发行可转债对股票价格的影响

将发行可转债的公告日定为基准日（第0天），考虑发行可转债对股票价格的影响，利用超额收益率来衡量发行可转债公司的股票市场表现，采用沪深300指数来衡量可转债发行宣告后股票相对于整个市场组合的收益率，分别计算（-20,-16），（-15，

-11），（-10,-6），（-5,-1）（1,5），（6,10），（11,15），（16,20）八个区间的超额收益率情况。根据可转债发行的时机不同，分别选取了国电转债（2003年7月18日公告）、锡业转债（2007年5月14日公告）和国投转债（2011年1月21日公告）作为考察的样本。

1、国电转债

2、锡业转债

3、国投转债

从以上数据看出，国电转债、锡业转债和国投转债发行公告

前20天的累计超额收益均为正，分别为1.27%、10.45%和2.02%，可以解释为由于转股价格一般是根据募集条款前的一定交易日的平均价格来确定，这使得利益相关方为了不使转股价格过低而出现的拉抬行为。而在发行公告后的5天内（1,5），累计超额收益分别为1.11%、-6.29%和-6.6%，可以看出原有投资者认为发

行转债是利空，可转债对每股收益的潜在稀释作用使投资者对未来预期较为悲观。从公告后的更长时间来看，发行可转债整体上对公司股价影响不明显，逐渐弱化。

范文十：可转债套利

可转债是指在一定条件下可以被转换成公司股票的债券。现在市场上有两种可转债：一般的可转债和分离交易可转债。分离交易可转债相当于公司债券加认购权证。可转债具备了债权和期权的双重属性，结合了股票的长期增长潜力和债券所具有的安全收益固定的优势。此外，可转债比股票还有优先偿还的要求权。

1）套利空间=转股平价-转债价格-交易成本

2）在可转债赎回期内，有时会出现非理性抛售现象，债券价格接近赎回价格，可以得到一个接近免费的期权的套利机会。

和权证的套利一样，可转债、股票交易实行T+0、T+1，不能同步交易：股票市场波动激烈；股票交易成本较高；证券市场可转债供需严重失衡，债券普遍溢价等原因使可转债的套利交易一般出现在转股期内或赎回日附近。

二、国债回购套利

前提：当国债现券在回购期间的收益大于现券交易手续费、回购手续费以及回购利息费用之和时，可获得”放大“的投资收益，反之会”放大”的投资损失。

在目前的市场中由于缺少可投资的短期债券品种，中长期债券又面临较高的利率风险，大量追求无风险收益的短期资金通过回购市场融出，导致短期回购利率已接近同业存款款利率。从资金而需求角度看，回购利率的下降减少了融资成本，有利于投资者通过国债回购放大套利，从而提高国债投资的收益率水平，但是，回购也提高了投资风险。

国债回购套利操作：投资者投入初始资金购买国债，，并用所持有的的国债现货进行回购，用回购后的资金再购买国债现券，如此多次操作：回购期末，出售全部国债现券，病偿还回购融入资金。当国债现券在回购期间的收益大于现券手续费，回购手续费以及回购利息费用之和，就可以获得“放大”的投资收益，反之，会“放大”的投资损失。这种放大操作的成功关键在于严格控制交易成本，并通过规模效应以获取较高的盈利。

国债回购国债回购放大头寸的收入来自于所持债券的利息增长以及债券净价的提高。

国债回购放大套利的种类：

1、简单式套利

即投入初始资金，购买国债，然后回购，获得资金再购买国债，如此循环下去，直至最终资金少于10万元，在投资期末，出售所有国债，偿还回购资金。

.

2、融资式套利

由于正回购融入的资金需T + 1 日方可到账, 为避

免多次现券购买和回购出现的时间差别, 导致现券购

买价格和回购利率波动, 融资式套利在套利初期设法

融入一笔资金, 然后将融入资金与初始投入资金合在

一起购买国债, 同时进行相应的国债回购; 回购期末, 将国债现券变现, 并归还到期回购本金与利息。

3、混合套利

在套利期间购买多个品种的现券或回购品种, 这种操作本质上是多券种的套利组合, 目的是克服单一品种的某些缺陷, 撮合各品种的优势。建立混合套利模型, 关键问题在于如何分配品种之间的比例, 以及如何优化评价指标。

三、买断式回购的套利模式

由于买断式回购交易具有融券和做空的功能，所以除了传统的回购放大模式之外，通过各种组合可以派生出众多的新的盈利模式。

1、逆回购放大套利模式。

前提：在于其债券价格将出现下跌时，利用买断式回购的做空机制，可以进行逆回购放大套利，原理与传统的回购放大模式相似，只不过方向相反。

操作流程：逆回购融券--卖出逆回购融入的债券--用卖出的债券的资金继续做逆回购融券--再卖出逆回购融入的债券......循环往复，在循环逆回购过程中不断放大空头头寸，在回购期末购回，主笔交个，完成一个完整的套利过程。 实现空头收益的放大。

2、债券组合套利模式

前提：在预期利率上升的情况下，不同的债券品种走势会产生分化，利用开放式回购的做空机制，将开放式回购和封闭式回购结合起来，可以对不同类型的债券进行组合套利。

操作流程：在期利率上升的情况下，不同的债券品种走势会产生分化。一般来说，浮动利率债券的价格会上涨，而固定利息债券，特别是长期债券价格将出现下跌，我们可以先用现金在回购市场

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